|
— 1) Опцион или сделка с
премией — право на продажу или покупку биржевого товара, валюты или ценных
бумаг в фиксированном объеме к определенной дате по цене использования опциона.
Опцион на покупку называется опцион «колл», обычно
он приобретается в ожидании роста цены. Опцион на продажу называется опцион
«пут», он покупается в предвидении падения цены либо с целью защиты прибылей
или инвестиций. Опционы, как и фьючерсы (см. Фьючерсный контракт), позволяют
физическим и юридическим лицам застраховаться от рисков существенных
колебаний цен; они дают возможность дилерам и спекулянтам уменьшать свои
обязательства при игре за высокие прибыли. Профессиональные участники сделок
с О. используют разнообразные методы, часто приобретая комбинации О., которые
отражают ожидание определенного развития событий или покрывают непредвиденные
обстоятельства. Обращающиеся О. можно продавать и покупать на фондовых биржах
в любое время, т.е. там и тогда, где осуществляется торговля обычными О.
Разновидностями О. являются:
двойной О. Это: а) право / О. продавца при желании продать
в два раза больше ценных бумаг, на сделку с которыми был продан О.; б) право
/ О. покупателя при желании купить в два раза больше ценных бумаг, на сделку
с которыми был куплен О.;
опцион
О. на покупку. Это: а) предоставление акционерам права на
покупку акций некоторых компаний в опре
деленных обстоятельствах по сниженным ценам; б) купленное
или полученное данным лицом право приобрести что-либо по оговоренной цене в
оговоренный день или ранее. До наступления указанного срока продавец
обязуется не продавать имущество никому другому и не снимать его с продажи;
О. без покрытия («голый») — О., продавец которого не
защищен на случай использования покупателем своего права; например продавец
О. «колл» не имеет «длинной»- позиции по финансовому инструменту, лежащему в
основе О. (т.е. у него этого инструмента нет), а продавец О. «пут» — «короткой»
позиции (т.е. риск при неблагоприятном движении конъюнктуры не ограничен);
О. валютный — право выбора альтернативных валютных условий
контракта, связанных с формой, способом и местом платежа. Оговаривается в
договоре и предоставляется соответствующей стороне в определенный срок или
при наступлении определенных обстоятельств. Связан с существенными выгодами
или потерями, т.к., например, создает условия для валютного арбитража.
2) О. — ценная бумага, дающая ее владельцу право
купить или продать в течение установленного срока определенное количество
акций по фиксированной цене, одновременно не обязывая его купить или продать
данное количество акций.
При европейском О. (European option) продавец может лишь
реализовать свое право на оплату О. либо отказаться от него к дате истечения
срока контракта. При американском О. (American option) это право может быть
использовано в любой момент периода действия контракта. Поэтому европейские
О. дешевле американских.
О. «колл» предоставляет покупателю О. право купить оговоренный
актив (например акцию, облигацию и тд.) в установленные сроки по цене
исполнения или отказаться от этой покупки. О. «пут> предоставляет
покупателю О. право продать оговоренный актив (например, акцию, облигацию и
тд.) в установленные сроки продавцу О. по цене исполнения или отказаться от
его продажи.
3) Опционное свидетельство — именная ценная
бумага, закрепляющая право ее владельца в сроки и на условиях, указанных в
сертификате опционного свидетельства и решении о выпуске опционных
свидетельств (для документарной формы выпуска) или решении о выпуске
опционных свидетельств (для бездокументарной формы выпуска) на покупку
(опционное свидетельство на покупку) или продажу (опционное свидетельство на
продажу) ценных бумаг (базисного актива) эмитента опционных свидетельств или
третьих лиц, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован до даты выпуска
опционных свидетельств.
|