Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью
|
|
Гипотеза эффективности рынков (Efficient Markets Hypothesis — ЕМН) является одной из важнейших для финансовых менеджеров теорий. Под эффективностью здесь понимается информационная эффективность, т.е. эффективный рынок — это такой рынок, в ценах которого находит отражение известная информация о ситуации на рынке.
Для того чтобы обеспечить информационную эффективность рынка, необходимо выполнение четырех условий:
1) информация должна быть доступна всем субъектам рынка одновременно, ее получение не должно сопровождаться издержками;
2) не должно быть трансакционных издержек, налогов и другие препятствий совершению сделок;
3) сделки, совершаемые отдельными участниками рынка, не должны влиять на общий уровень цен;
4) все участники рынка должны действовать рационально, стремясь максимизировать ожидаемую выгоду.
Все эти четыре условия не соблюдаются, поэтому различают идеальную информационную эффективность рынков и их экономическую информационную эффективность.
На экономически эффективном рынке цены не могут немедленно реагировать на поступление новой информации, но при условии исключения информационных и трансакционных издержек получить на таком рынке сверхдоходы невозможно.
|
|
Смотрите также:
Метод проверки устойчивости. Зависимости риска от доходности...
• определение
показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности
По мере снижения рисков, которые несет в себе данная бумага, растет ее
ликвидность и падает доходность.
Равновесная цена — цена на конкурентном рынке...
Реструктуризация
предприятий — широкий круг мер, направленных на повышение экономической эффективности,
рыночной
Риск — оценка вероятности ожидаемого события в условиях неустойчивой
Рынок труда — соотношение спроса и предложения рабочей силы.