Вся электронная библиотека >>>

Содержание книги >>>

 

Биржи. Купля-продажа ценных бумаг

Без страха перед «Черной Пятницей»

Что делать при понижении биржевых курсов?


Раздел: Право, бизнес, финансы

 

1. Эйфория в качестве спускового устройства

 

Как мы уже знаем, эйфория является началом конца повышения биржевых курсов. На бирже по этому поводу имеется умная поговорка: "Наивысший уровень биржевого курса рождается в пессимизме, живет на скепсисе и умирает в эйфории". Как мы измеряем эйфорию на рынке и каким образом мы можем сделать ее измеримой, объясняется в гл. 4, разд. 3.1 "Индикатор чувствительности". Здесь же речь идет только об основных высказываниях в отношении эйфории.

Дружелюбное настроение на бирже, вызванное позитивными общими факторами, связанными с повышениями курса акций, которое не покидает ее в течение продолжительного времени, является для инвестора, вкладывающего деньги, чувством самого, может быть, большого счастья. Так, период со второй половины 1989 до весны 1990 г., когда на немецких фондовых рынках длительно наблюдалось приподнятое настроение, связанное с позитивными ожиданиями результатов от торговли с Востоком, не был совершенно оценен критически.

Я становился скептичным и осторожным, в то время как биржа, казалось, полностью удалилась от рынка ценных бумаг (с фиксированным доходом), оборотная рендита при этом изо дня в день поднималась все выше, а рыночные прогнозы предсказывали до конца 1990 г. рост индекса DAX до 2300 пунктов и более. Типичным признаком предстоящего верхнего поворота тренда являлись завышенные ожидания и незамеченные негативные параллельные движения (здесь — рост процентов). Для биржевого краха был необходим еще только известный "прокол" в спекулятивном пузыре, который и случился в связи с кризисом в Персидском заливе.

Опасным в эйфории является то, что она ослепляет участников рынка, и у биржи, по-видимому, вырабатывается иммунитет против всех надвигающихся извне опасностей. Таким образом, биржа, кажется, может избегать реальности, игнорировать объективную информацию и подчиняться субъективным ожиданиям. Определенное время она даже в силах управлять идущим вертикально вверх "курсом биржевого краха" в конце фазы повышения курса акций. Однако вы можете быть уверены, что, чем круче будет финальный подъем, тем болезненнее следующий за ним спад.

 

СОДЕРЖАНИЕ: «Что делать при понижении биржевых курсов»

 

 Смотрите также:

 

Торговля на бирже   Ценные бумаги   Формирование рынка ценных бумаг   Рынок государственных ценных бумаг    Биржевая торговля   Фондовые биржи   Биржи и биржевая торговля   Малая энциклопедия трейдера   Фундаментальный анализ рынка   Технический анализ рынка   Банковская энциклопедия   Сберегательное дело