Биржи. Купля-продажа ценных бумаг

Без страха перед «Черной Пятницей»

Что делать при понижении биржевых курсов?

Раздел: Право, бизнес, финансы

В любом прогнозе по причине так называемого внешнего шока имеется определенная степень ненадежности. Эта ненадежность возрастает прямо пропорционально увеличению прогнозируемого периода (кратко-, средне- и долгосрочные прогнозы).

Мы предоставляем в ваше распоряжение модель анализа, с помощью которой вы сами можете регулярно проверять высказанные предположения и прогнозы на их точность. Нет ничего опаснее, чем упорно придерживаться явно устаревших и ошибочных предположений. На бирже, "во-первых, получается все иначе и, во-вторых, считается, что так и предполагалось".

Модель анализа обрабатывает в форме текущей диаграммы все основные вышеназванные критерии определения курсов. В зависимости от степени своего влияния сигналы о падении биржевых курсов получают балл от 1 до 3 (очень большое влияние сигнала, большое влияние сигнала, удовлетворительное влияние сигнала). При необходимости баллы могут назначаться и по-другому. При обработке проверяются все критерии и им дается оценка от -3 до +3.

Например, слишком большой оптимизм (об этом сигнализирует отношение всех опционов "пут" ко всем опционам) получает оценку -3, так как это говорило бы о понижении биржевых курсов. Оценка умножается затем на балл. Чем ниже общая сумма очков, тем вероятнее предстоящее понижение биржевых курсов.

Значение ниже -92 является однозначным сигналом понижения биржевых курсов. (Чем ближе значение к -276, тем сильнее сигнал.) При значениях между -92 и +92 состояние биржи не является критическим. Значение свыше +93 не указывает на понижение биржевых курсов. Курсы отклоняются или повышаются.                            

Эта модель не годится для биржевиков, которые ориентируются на краткосрочные сделки. Она скорее задумана для средне- и долгосрочных стратегий. Технические индикаторы следует устанавливать в соответствии с указаниями, сделанными в гл. 4 (разд. 2 "Технические индикаторы понижения биржевых курсов"). Лежащие в основе модели фундаментальные предположения должны всегда относиться к периоду от 6 до 9 месяцев.

Данные о психологии рынка включаются в исследование в соответствии с преобладающим в данный момент настроением, т.е. дается их современное значение.

Сделанный в данной книге анализ (по состоянию на 1 декабря 1994 г.) дал значение -194 пункта и подтвердил наше мнение о негативном будущем развитии ситуации на бирже (см. гл. 5 "Когда наступит следующий биржевой крах?").

Исходя из этой оценки, в гл. 7 "Современные стратегии при понижении биржевых курсов" рассматриваются возможности защиты от угрозы резкого падения курсов или получения выгоды от понижения курсов. В дальнейшем вы познакомитесь с производными финансовыми инструментами: опционами, срочными контрактами и фьючерсами.