Вся электронная библиотека >>>

Содержание книги >>>

 

Биржи. Купля-продажа ценных бумаг

Без страха перед «Черной Пятницей»

Что делать при понижении биржевых курсов?


Раздел: Право, бизнес, финансы

 

2. Биржевой крах в октябре 1929 г.

 

Это период золотых 30-х годов. Годы войны и связанные с ней лишения позади. Повсюду в США среди политиков и банкиров распространялась эйфория. Население охватила потребительская лихорадка. У каждого американца в то время было лишь одно на уме: как можно легче и быстрее разбогатеть.

Банки старались изо всех сил, чтобы жители достигли своей цели. Кредитные учреждения предоставляли деньги своим клиентам под небольшие гарантии и без проверки платежеспособности. При этом по их совету они должны покупать акции. Средства массовой информации были полны сведениями об акциях. Биржевая спекуляция быстро стала захватывающей игрой компаний. Курсы акций, которые были взвинчены ввиду ажиотажа, повышались и повышались: они возросли с весны 1925 г. к концу лета 1929 г. на 400%. Брокерские фирмы были готовы акцептовать покупку акций стоимостью 50 тыс. долл. только по 500 долл. наличными. Итак, у каждого имелась возможность принять участие в спекулятивной лихорадке. В начале 1928 г. биржа вынуждена была неоднократно работать по субботам, для того чтобы маклеры могли обработать поток поручений мелких инвесторов на покупку акций.

На бирже господствовала бесконечная эйфория. Те же, кто предупреждал о наступлении ночи, высмеивались. Сообщения о резком ухудшении конъюнктуры игнорировались из-за ожидания еще большего дальнейшего движения биржевых курсов. И это при уровне безработицы более 25% в Европе и США, а также при росте ссудных процентов и процентов на рынке долгосрочных капиталов. Хотя уже в 1928 г. произошло резкое понижение биржевых курсов, вышеназванная тенденция удержалась до начала предвыборной борьбы за пост президента США осенью 1928 г. В 1929 г. произошло повышение биржевых курсов и наступила невероятная эйфория, в год биржевого краха. Этот уровень эйфории достиг своего апогея в сентябре 1929 г., когда промышленный индекс Доу-Джонса во время биржевой сессии был равен 386,10 пункта (см.  2). После этого он уже к 24 октября 1929 г. сократился на 20%. Наступил конец.

Рассмотрим теперь немного подробнее знаменательную дату — 24 октября 1929 г.: в Нью-Йорке на Уолл-стрит 10 часов, начало биржевого дня. Намечается нормальный рабочий день. Биржевая сессия начинается с небольших покупок и продаж, но потом происходит что-то необычное. Неожиданно в продажу пускается наиболее крупный пакет акций компании "Дженерал моторе", что является очень редким для ранней фазы биржевой сессии. Обычно такой большой пакет акций продается не с самого начала торгов, а после выжидания наиболее высокой выручки от продажи. По-видимому, очень спешили сбыть с рук этот пакет акций. Затем поступает известие о банкротстве фирмы империи Хэтри, крупного Лондонского союза предпринимателей. Теперь в списке продаж стоят также крупные пакеты акций других американских компаний.

 

С акциями вдруг стали обращаться, как "с горячим картофелем". Однако здесь "горячий картофель" никому не был нужен. Курсы акций падают, что вызывает новые продажи. Кредитоспособный депозит акций мелких инвесторов в значительной степени не имеет больше достаточных средств (обеспечений). Брокеры настоятельно просят своих клиентов сделать новые вложения капитала и его оплатить (требование внесения гарантийного депозита). Почти все инвесторы по причине пустых карманов не могут выполнить это требование, так что их депозит принудительно ликвидируется. Это вызывает дальнейшую волну продаж. Каждый хочет как можно быстрее продать свои акции, которые он скупил в золотые годы, цена уже не имеет значения.

В пятницу курсы акций вновь немного повышаются, од

нако в понедельник, 28 октября 1929 г., опять стремительно

падают. Таким образом, оказалось, что промышленный индекс

Доу-Джонса потерял с четверга, 24 октября 1929 г., до поне

дельника, 28 октября 1929 г., 20%. Тем самы м со своего мак

симального уровня на 3 сентября 1929 г. он в целом сократился

на 40%. Для многих кредитных спекулянтов это означало фи

нансовый крах. В конце фазы обвала биржевых курсов, в

1932 г., промышленный индекс Доу-Джонса составлял только

41,22 пункта. Это соответствует потерям в размере 90%.

Неудивительно, что ловкие спекулянты, такие, как Йозеф Кеннеди, отец будущего президента США Дж.Ф.Кеннеди, смогли при столь драматичном понижении биржевых курсов составить себе состояние, играя на понижение на рынке срочных сделок. Являлся ли биржевой крах причиной последующего, сильно распространившегося по миру экономического спада, или уже назревший экономический спад вызвал падение биржевых курсов — не имеет значения. Однако несомненно то, что эйфория в связи с завышением биржевых курсов в конце периода их большего роста всегда предупреждает о необходимости соблюдать осторожность.

 

СОДЕРЖАНИЕ: «Что делать при понижении биржевых курсов»

 

 Смотрите также:

 

Торговля на бирже   Ценные бумаги   Формирование рынка ценных бумаг   Рынок государственных ценных бумаг    Биржевая торговля   Фондовые биржи   Биржи и биржевая торговля   Малая энциклопедия трейдера   Фундаментальный анализ рынка   Технический анализ рынка   Банковская энциклопедия   Сберегательное дело