Вся электронная библиотека >>>

Содержание книги >>>

 

Биржи. Купля-продажа ценных бумаг

Без страха перед «Черной Пятницей»

Что делать при понижении биржевых курсов?


Раздел: Право, бизнес, финансы

 

Обратите на это внимание!

 

1. Биржевой крах происходит не каждый день

В этой книге вы многое узнали о биржевом крахе. В том случае, если начало биржевого краха ожидается с большой долей вероятности, действует исключительное правило: абсолютный приоритет имеют опционы с самым большим рычагом. Необходимо только определить подходящие опционы. С помощью компьютерного анализа нетрудно найти подходящий опцион при известном или по меньшей мере весьма вероятном движении биржевых курсов. Конечно, даже наступающий риск, связанный с краткосрочными высокоспекулятивными опционами, оправдывается возможностью сделать даже в этих условиях за кратчайшее время небольшое состояние.

Однако имейте в виду, что биржевой крах не обязательно наступит, даже если есть прорицатели, которые его предвещают. Поэтому вы не должны слишком часто и необдуманно делать ставку на такое событие в ожидании возможностей получения огромных прибылей. Не "зацикливайтесь" на ожидании этого события, это может блокировать вам доступ к торговле в условиях нормальных биржевых фаз. С вами даже может произойти то, что вы постоянно будете пытаться выстраивать хорошие опционные стратегии, но всегда будете учитывать возможность биржевого краха и осуществлять свои сделки сообразно этому. Следствием такого подхода для вас станет постоянный проигрыш. По этой причине вы не должны забывать, что биржевой крах бывает не каждый день. Проверяйте все признаки с критической точки зрения, лучше рискуйте пропустить биржевой крах, чем годами неудачно вкладывать деньги из-за этой ошибочной надежды.

2. Осторожно с рекомендациями

Будьте очень осторожны с рекомендациями любого вида. Конечно, на практике выполнить это очень трудно. Даже если вы получаете объективную информацию об экономических событиях, одновременно неизбежно имеются комментарии и мнения, которые являются скрытыми рекомендациями. Попробуйте распознать их в этом качестве. Избегайте сознательно или неосознанно искать рекомендации, потому что в большинстве случаев бывает так, что вы сталкиваетесь с различными мнениями и они тянут вас в разные стороны. Вас склоняют к тому, чтобы вы постоянно меняли свою позицию, что, как известно, имеет отрицательные последствия.

Конечно, тот, кто дает рекомендации, часто бывает прав, так как в любое время имеются основания как для повышения, так и для понижения биржевых курсов. Рынок принимает решение в пользу одной из сторон. Если вы нашли хорошего советчика, тогда действуйте в соответствии с его мнением, если уже в течение долгого времени его советы оправдывали себя.

Разумеется, лучше разработать свои собственные стратегии и концепции, при этом не важно, основываются они на фундаментальном, техническом или на других видах анализа. Самое главное — проводить четкую линию и не отклоняться от нее.

Часто в качестве контриндикатора привлекаются высказывания биржевых бюллетеней. Впоследствии выясняется, что движение происходило в прямо противоположном направлении. Разумеется, имеет смысл ориентироваться на обобщенные статистические данные. Большинство читателей этих изданий, несомненно, не станет действовать вопреки тому, что рекомендуется в них, хотя, действуя в соответствии с этим контриндикатором, читатель не имеет шансов на успех.

 

3. Психология — осторожно, жадность!

В этой книге уже обсуждалась проблема своевременной реализации курсового дохода. При реализации прибыли вы также должны устанавливать определенные правила. Решите, например, что при увеличении стоимости опциона в два раза следует продать половину. Таким образом вы полностью сохраните свой капитал и заставите еще работать прибыли.

Вы имеете также возможность при резком движении курсов продать всю позицию и открыть новую позицию по "удаленной" базисной цене. Разумеется, вы должны выбрать не больше первоначального вложения для того, чтобы по меньшей мере сохранить свои основные инвестиции. Ни в коем случае не вкладывайте постоянно весь капитал по "удаленной" базисной цене. Это даст очень большие шансы, однако первое же изме-

нение движения биржевых курсов может уничтожить весь капитал.

Проблемой является психология многих инвесторов, которые склонны к тому, чтобы слишком долго держать опционы без реализации прибыли. Если происходит стагнация курса акций или даже изменяется направление его движения (вероятно, сначала только типичный "задний ход"), многие инвесторы надеются получить прибыль, в то время как стоимость их опционов в результате потери "временной" стоимости и снижения спроса уменьшается. Все труднее становится реализовать оставшуюся небольшую прибыль, пока все, наконец, не кончится убытком. Так как эта проблема возникает очень часто, то мы приведем вам конкретный пример.

Пример.

В табл. 23 вы видите движение индекса DAX и опциона "пут" 10/2000 с 23 сентября по 20 октября 1994 г. Речь идет об очень спекулятивном опционе с оставшимся сроком действия около месяца. Разумеется, опцион имеет огромный рычаг.

23 сентября 1994 г. вы выгодно покупаете опцион за 11 марок. К счастью, вслед за этим резко понизился индекс DAX. 5 октября 1994 г. отмечен самый низкий уровень индекса этого года — 1946 пунктов. "В течение рабочего дня" ("intraday") индекс DAX в виде распродажи ("sell out") снижается даже до 1930 пунктов, прежде чем он в конце снова немного повысится. Конечно, теперь имеется вероятность того, что до биржевого краха "рукой подать". Здесь нужно задаться вопросом: разыгрывается ли сценарий биржевого краха, или наблюдается только плохое настроение на бирже с соответствующим преувеличением движения курсов вниз? В заключение значение курса доходит до 2200 пунктов, т.е. он растет почти на 15%.

Если ваш опцион за такое короткое время приносит хорошую прибыль (11 -^ 90) и в течение дня происходит завышение (очень завышенные премии), то вы должны подсчитать выручку и продать опцион, если у вас его прямо-таки "рвут" из рук. Вы всегда можете снова вступить в дело. Вы теперь должны позаботиться об обеспечении прибыли и заменить на другую базисную цену. Отложите это спокойно на следующий день, когда немного уменьшится эйфория понижения. Даже если на следующий день котировка индекса откроется еще раз на 20 пунктов ниже, то цена опциона сначала едва ли будет больше.

Как заканчивается эта нервная игра, вы видите 20 октября 1994 г.: опцион обесценивается. Так быстро дело может принять другой оборот при краткосрочном опционе. Единственная упущенная возможность выхода из дела образует психологическую блокаду для дальнейших разумных действий.

Никогда не руководствуйтесь алчностью. Суперприбыль в размере более 700% в течение двух недель необходимо реализовать без колебаний, потому что невозможно пожелать лучшего сигнала для реализации курсового дохода, чем падение биржевых курсов в течение дня при завышенной премии.

Подумайте: возможности есть всегда! Радуйтесь любой прибыли, особенно если прибыль значительного размера!

Разумеется, если вас ослепит жадность, то может случиться так, что опцион не будет продан. На следующий день его стоимость явно возвращается к 52,20 марки. Поскольку цена опциона по сравнению с его ценой предыдущего дня "ничтожно мала", то теперь не имеет смысла его продавать. Значение индекса определенно вновь изменяется и прорывается на новые минимумы.

 

СОДЕРЖАНИЕ: «Что делать при понижении биржевых курсов»

 

 Смотрите также:

 

Торговля на бирже   Ценные бумаги   Формирование рынка ценных бумаг   Рынок государственных ценных бумаг    Биржевая торговля   Фондовые биржи   Биржи и биржевая торговля   Малая энциклопедия трейдера   Фундаментальный анализ рынка   Технический анализ рынка   Банковская энциклопедия   Сберегательное дело