Биржи. Купля-продажа ценных бумаг

Без страха перед «Черной Пятницей»

Что делать при понижении биржевых курсов?

Раздел: Право, бизнес, финансы

Как уже упоминалось, издержки при торговле фьючерсами значительно ниже, чем при операциях с основными акциями. Кроме того, при покупке или продаже фьючерса поведение должно быть значительно более гибким, чем если бы нужно было покупать или продавать отдельные акции в соответствии со структурой индекса DAX. Большой портфель акций можно также легко и быстро обеспечить за счет фьючерсов.

Чем еще по-настоящему привлекает торговля фьючерсами, особенно спекулянтов, — это огромное воздействие рычага, которого можно.добиться с помощью фьючерсов.

Как возникает такое воздействие рычага? Если вы покупаете фьючерс на индекс DAX, то вы приводите в движение объем стократного значения индекса, например 200 000 марок при уровне индекса 2000 пунктов. За это вам не нужно платить. Вы только должны внести в депозит так называемую маржу в качестве обеспечения для того, чтобы возместить разницу при возможном понижении индекса, т.е. если значение индекса DAX понижается до 1950 пунктов, то вы теряете 5000 марок [(2000 - 1950)  100].

Сколько нужно внести в депозит в качестве маржи? Размер маржи устанавливается на Немецкой срочной бирже; в настоящее время она составляет 12 000 марок. Многие банки устанавливают собственное значение, в настоящее время оно составляет 20 000 марок.

Проще говоря, это означает, что при установленной Немецкой срочной биржей марже вы, вложив 12 000 марок, приводите в действие индекс объемом 200 000 марок. Если вы покупаете фьючерсный контракт на индекс DAX и для этого вносите в депозит 12 000 марок в качестве маржи, то расчет ваших прибыли и убытков (в процентах) будет следующим.

Если значение индекса повышается на 12 пунктов, то вы получаете 1200 марок (12  100). Это соответствует 10% прибыли в пересчете на ваше вложение (1200 : 12 000 = 0,1).

Если значение индекса повышается на 120 пунктов, то вы получаете 12 000 марок (120 • 100). Это соответствует 100% прибыли в пересчете на ваше вложение (12 000 : 12 000 = 1).

К сожалению, это действительно также и в обратном направлении, когда движение рынка для вас неблагоприятно.

Если значение индекса понижается на 12 пунктов, то вы теряете 1200 марок (12 • 100). Это соответствует 10% убытка в пересчете на ваше вложение (1200 : 12 000 = 0,1).

Если значение индекса понижается на 120 пунктов, то вы теряете 12 000 марок (120 • 100). Это соответствует 100% убытка в пересчете на ваше вложение (12 000 : 12 000 = 1).

В этом случае понижение значения индекса на 120 пунктов обернулось бы для вас полным убытком. Правда, вам уже при незначительном понижении значения индекса следует закрыть свою позицию или доплатить за маржу соответствующие деньги, поскольку маржа сократилась бы ниже требуемого уровня в результате убытка.

На практике, конечно, регулирование маржи не проводится. Это означает, что если у вас в распоряжении имеется 120 000 марок, то вы не должны совершать сделки с 10 фьючерсными контрактами, а, возможно, только с 5 или лучше с еще меньшим количеством. Кроме того, вы должны непременно работать со "стоп-поручениями", для того чтобы все время ограничивать убытки.

Опасность фьючерсы представляют только при использовании маржи настоящим пользователем. Если, например, вы вносите в депозит 200 000 марок в качестве маржи и совершаете сделку только с единственным фьючерсным контрактом, то вы добьетесь того же самого размера прибыли или убытка, как и при сделке с соответствующим портфелем акций. Если вы при одинаковой марже осуществляете сделку с двумя контрактами, то вы имеете двойной рычаг и т.д.

Самым ценным во фьючерсах является их гибкость и возможность использования "стоп-отметок". Таким образом, нетрудно быстро реагировать на новый тренд и принимать в нем участие. Можно резко ограничить убытки с помощью хитроумной системы следования тренду и заставить тренд работать на прибыль. За счет разумного использования маржи и при строгом регулировании "стоп-поручений" можно уменьшить риск и найти для динамики прибыли значительный рычаг.

Обязательной для успешного использования системы является возможность наблюдения за движением курсов в режиме реального времени.