Вся электронная библиотека >>>

Содержание книги >>>

 

Финансы

Руководство по кредитному менеджменту


Раздел: Бизнес, финансы

 



Страхование экспортного кредита

 

 

В конце 80-х годов произошли большие изменения в способах, которыми компании-экспортеры могут защитить себя от риска неплатежей. Форфейтинг был формой финансирования, очень активно используемой в то время, когда менялись монопольные и олигопольные позиции. В Великобритании обеспечение экспортного кредита в настоящее время предоставляется несколькими различными организациями, многие из которых больше известны как гаранты внутреннего кредита: "Trade Indemnity pic", "American International Underwriters (UK) Ltd.", "Credit & Guarantee Insurance Co. Ltd.", "Insurance of Credit (Namur)", "PanFinancial Indurance Co. Ltd." и, конечно "Export Credits Guarantee Department".

Доминирующей силой на британском рынке кредитного страхования остается Департамент по гарантиям экспортных кредитов (Export Credits Guarantee Department) (ECGD) — правительственная организация, связанная с Министерством торговли и промышленности и производящая операции согласно Закону о гарантиях экспорта и заморских инвестициях от 1978 г. с переводом операций на издержки до уплаты налога.

Рынок страхования кредита, однако, отметил возникновение новых страховых групп и источников или приспособление существующих возможностей к особым требованиям экспортеров - прямых конкурентов ECGD как в сфере коммерческого, так и в сфере политического риска.

ECGD и ее службы

ECGD предоставляет полный набор возможностей, обеспечивающих защиту от некоторых установленных коммерческих и политических источников потерь.

Кроме того, ECGD предоставляет гарантии банкам, которые, при таком обеспечении, финансируют экспортеров по благоприятным процентным ставкам.

Типы страхования экспортного кредита, предоставляемого ECGD

ECGD подразделяет экспортную торговлю на две большие категории:

1. Торговля возобновляемого характера, включая продажу стандартных и близких к ним продуктов. Обеспечение этой торговли осуществляется на всеобъемлющей основе с предоставлением экспортеру полной "зонтичной" защиты, a ECGD - приемлемого распределения рисков.

2. Торговля, охватывающая проекты и/или продажу капиталоемких товаров разового характера, обычно по высоким ценам и на условиях долгосрочного кредитования. Такие сделки не отвечают требованиям всеобщности, поэтому вырабатываются специальные условия по каждому контракту на основе кредита поставщику или на основе кредита покупателю.

Таковы главные формы страхового покрытия, предоставляемые ECGD. Ниже подробно приведены различные гарантии.

 



 

Всесторонние краткосрочные гарантии

Гарантии предназначены для покрытия текущего объема продаж, проводимого в пределах срока оплаты, не превышающего 180 дней, и экспортер обычно страхует весь годовой оборот за несколькими оговоренными исключениями.

Гарантией могут пользоваться производители, торговцы, конфирмационные дома1. Гарантия носит непрерывный характер н поддается простому ежегодному возобновлению.

В определенных случаях ECGD обеспечивает набор рынков, отбираемых экспортером, если выбор дает приемлемое распределение разных видов риска и составляет существенную долю общих продаж экспортера.

Покрытие может начаться или с момента подписания договора (до-кредитный риск) или с момента отправки товаров. Если экспортер выбирает докредмтпое покрытие риска, дополнительная премия выплачивается по всем договорам. Обычно предполагается, что максимальный период покрываемого докредитного риска, т.е. между контрактом и отправкой, составляет 12 месяцев.

Покрываемые риски

Виды рисков, покрываемые всесторонней краткосрочной гарантией:

1.         Неплатежеспособность покупателя.

2.         Неспособность покупателя заплатить через полгода с момента приемки товаров.

3.         Неспособность или отказ покупателя принять отправленный товар, если экспортером не нарушены условия контракта. Первые 20% совокупного возмещения стоимости контракта приходятся на экспортера.

4.         Общий мораторий на внешний долг, наложенный правительством страны покупателя или третьей страной, через которую должен быть сделан платеж.

5.         Просрочки платежей, вызванные политическими, экономическими, законодательными или административными трудностями, возникшими за пределами Великобритании.

6.         Погашение долга по законам страны покупателя вне зависимости от того факта, что переведенная сумма может быть меньше, чем долг, из-за колебаний валютных курсов.

7.         Война или гражданские беспорядки за пределами Великобритании, мешающие выполнению контракта, в случае если такие потери обычно не страхуются.

8.         Аннулирование или невозобновление экспортной лицензии или появление ограничений по закону об экспорте.

9.         Невозможность для иностранного покупателя выполнить условия контракта, если ECGD письменно подтвердил, что покупатель поддерживается ответственностью государства.

Доля покрытия

ECGD возмещает 90% потерь от коммерческого риска неплатежей и несостоятельности и 95% потерь по политическим причинам или 90%, если потери произошли до отгрузки товара.

Претензии обычно удовлетворяются немедленно по представлении

доказательств неплатежеспособности, через месяц по установлению не

принятия товаров, через шесть месяцев после даты объявления о несо

стоятельности и через четыре месяца после события, вызвавшего поте

ри по политическим причинам. ECGD имеет право продлить каждый из

этих периодов ожидания удовлетворения претензий в связи с особыми

условиями рынка.

Расширение стандартного покрытия

Покрытие может быть расширено для обеспечения в следующих случаях:

1.         Товары импортированы в Великобританию и реэкспортированы (нет противоречия в связи со списком товаров, прямо конкурирующих с произведенными в Великобритании).

2.         Экспортные контракты заключены с британскими торговцами или при британской поддержке.

3.         Продажи производятся партнеру или дочерней компании за рубежом.

4.         Продажи товаров, резервируемых за границей.

5.         Договоры заключены в нескольких валютах, отличных от английской.

6. Договоры предполагают дальнейший обмен на рынке при определенных обстоятельствах.

Премия

Премия выплачивается двумя способами.

Первый — минимум невозмещаемой премии выплачивается в начале каждого года страхования.

Второй - премия выплачивается ежемесячно по экспорту, заявленному в конце каждого месяца, по простой премиальной ставке, установленной в начале года страхования (если включается докредитное покрытие, дополнительная простая премиальная ставка выплачивается ежемесячно).

Ставка может изменяться в течение года на отдельных рынках, на которых ECGD приобрел неблагоприятный опыт.

Дополнительная расширенная гарантия

Гарантия предназначена для покрытия сделок капитального или полукапитального характера, заключенных на увеличенные сроки кредитования (от шести месяцев до пяти лет) или при периоде доставки, превышающем 12 месяцев, - как при отдельных договорах с заграничными покупателями, так и при постоянных деловых отношениях с заграничными дистрибьюторами и дилерами.

Гарантия предоставляется только дополнительно к всесторонней краткосрочной гарантии и производится с учетом тех же принципов всесторонности, охватывающих все приемлемые сделки экспортера.

Покрываемые виды риска и предоставляемое покрытие в точности повторяют те, что регулируются всесторонней краткосрочной гарантией. Каждый контракт подписывается отдельно, включает свою собственную специфическую ставку страховой премии в соответствии с периодом, в который ECGD подвергается риску, и с учетом оценки страны покупателя.

Покрытие может быть обеспечено для контрактов, включающих элементы иностранных товаров в определенных пределах.

Гарантии филиалам

Эта гарантия покрывает продажи зарубежной дочерней фирмой

товаров, проданных ей материнской фирмой или ассоциированной

компанией в Великобритании. Гарантия предоставляется по общим

правилам и состоит из всесторонней краткосрочной гарантии, если

имеются в виду краткосрочные кредиты, и возможных дополнитель

ных расширительных условий. Обычно ECGD настаивает на покры

тии продаж, предоставляемых заграничному филиалу, до покрытия

их самим филиалом

Гарантия на дополнительные запасы

Эта гарантия обеспечивает покрытие потерь, возникающих из-за хранения товаров на складах в результате таких случайностей, как конфискация или другие меры, препятствующие перепродаже или движению запаса.

Гарантия предоставляется только обладателям всесторонней краткосрочной гарантии, содержащей покрытие продаж из запаса.

Особые гарантии

Договоры о продажах, включающих товары производственного назначения или проекты, настолько объемные, что не подводятся под "всесторонний" подход, могут быть обеспечены особой гарантией, подлежащей специальному обсуждению.

Покрытие предоставляется с момента заключения контракта или с момента отгрузки и на срок до пяти лет для заслуживающих этого контрактов.

Покрываемые виды риска в основном схожи с теми, которые покрывает всесторонний полис, но процент покрытия, даже после отгрузки, составляет 90%. Не покрывается также отказ индивидуальных покупателей принять отгруженные товары.

В случае если покупатели государственные, ECGD покроет риск несостоятельности покупателя на любой стадии сделки; это замещает обычную неплатежеспособность и длительную неплатежеспособность контрагента из-за несостоятельности. Издержки по установке тоже часто включаются, если они не покрываются отдельным полисом обслуживания.

Полисы на строительные работы

ECGD обеспечивает 90% возмещения издержек и сумм, причитающихся по контракту, в зависимости от представления инженерных лицензий/фактур.

Нормальный объем различных коммерческих и политических видов риска для государственных подрядчиков покрывается вместе с покрытием невозможности или отказа подрядчика действовать в соответствии с договором.

Полисы обслуживания (услуг)

Предоставляется покрытие потерь платы за услуги, оказанные заграничным клиентам под разными названиями, при том, что услуги выполнены за границей или что доход от услуг, оказанных в Великобритании, поступает клиенту за границу.

Если услуги оказываются регулярно, период, за который они произведены, не превышает 12 месяцев и сроки платежа не свыше 180

дней, покрытие возможно на тех же основаниях, как и в случае продаж товара.

Всесторонняя краткосрочная гарантия является стимулом такой сделки. Покрываемые виды риска и обеспечиваемое возмещение соответствуют полису страхования продажи товаров с очевидным исключением отказа от принятия после отгрузки как причины потерь.

Услуги, оказываемые однократно, должны обеспечиваться специальным полисом обслуживания. Покрываемые виды риска эквивалентны указанным во всесторонней гарантии услуг, но обычное возмещение составляет 90%.

Покрытие возможно для различных типов аренды либо полисом услуг (операционная аренда), либо специальным полисом "найма" (полная аренда с выплатой).

Банковское финансирование при содействии ECGD

Обеспечивает экспортеру, имеющему полис ECGD, покрывающий контракты на продажу товаров и предоставление услуг, различные экспортные финансовые возможности, приведенные ниже.

Специальная банковская гарантия

Эта возможность предоставляется для удобства сделок, заключенных на условиях продолжительного кредита (обычно на срок от двух до пяти лет).

100%-ная безусловная гарантия банку экспортера обеспечивается ECGD, но каждый контракт рассматривается отдельно, применительно к условиям финансовой деятельности. На основе гарантии ECGD банк может выделить средства против документов об отправке товаров, счетов или векселей, выставленных по фиксированной ставке процента, как это обычно принято делать. Безусловная гарантия ECGD может быть предоставлена в долларах США, немецких марках, японских иенах, а также в фунтах стерлингов.

Премия опять-таки выплачивается заранее по ставке, зависящей от периода кредита. ECGD сохраняет те же права рекурса, как и при всесторонней схеме.

Гарантии кредита покупателю, предоставляемые ECGD

Как альтернативу финансированию кредита поставщику, рассмотренному ранее в этой главе, ECGD осуществляет некоторые виды финансирования кредита покупателю, при котором гарантируются займы, предоставляемые британскими банками заграничным клиентам, что по-

зволяет британским экспортерам получить оплату наличными, причем кредит для покупателя расширяется при помощи займа.

Кредиты покупателю обычно не предоставляются но контрактам на сумму менее 1 млн. фунтов стерлингов. По соглашениям заграничный покупатель должен обеспечить 15-20% стоимости контракта собственными средствами, остальные средства предоставляются по займу. Заем гарантируется ECGD и возмещается в обычный кредитный период. Проценты соответствуют международным условиям кредита. ECGD может гарантировать выплату займа в американских долларах, немецких марках, японских иенах, а также в фунтах стерлингов.

Рекурс экспортеру при выплате ECGD по претензии имеет место лишь в случае нарушения им контракта и обычно ограничен 10% суммы займа.

Договоренности между фирмой и банком о предоставлении займа на оговоренную сумму

Такие договоренности - это расширение базисных кредитных договоренностей. ECGD поддерживает заем, предоставленный британским банком зарубежному клиенту для финансирования контрактов, заключенных с рядом британских поставщиков. Кредит может быть использован импортерами для закупки широкого ассортимента капитальных товаров.

В "проектных" линиях товары связаны с определенным проектом, но при "общецелевых линиях" нет таких ограничений, и каждый импортер может использовать их для покупки товаров на сумму до 85% контрактной цены. Величина и срок кредита, процентные ставки и установленная стоимость контракта обсуждаются отдельно, но обычно возможны сравнительно низкие стоимости контрактов.

Различия в механизмах договоренности о предоставлении кредита также указаны на обороте полисов ECGD, поддерживающих некоторые британские финансовые дома.

Прочие возможности поддержки ECGD

Тендер на покрытие контракта

Для контрактов, включающих британское участие на сумму более 5 млн. фунтов стерлингов, переводимых в американские доллары, немецкие марки или японские иены, ECG© может предоставить обеспечение изменений в ставках процента между датой тендера и оплатой контракта, если будущие движения ставки выходят за некоторые небольшие пределы.

Кроме того, ECGD может обеспечить покрытие того же типа сде

лок при невозможности продажи валюты заранее до установления дого

воров об обмене.

Облигации

Для контрактов с минимальной стоимостью в 250 000 фунтов стерлингов ECGD может обеспечить поддержку банков или компаний-гарантов для выпуска облигаций (исполнение, тендер, предварительная оплата, последующая оплата, сохранение).

Страхование против неправильного предъявления облигаций, выпущенных без поддержки ECGD, также возможно на всесторонней "оборотной" основе для краткосрочных сделок (кроме тендерных) или на специальной основе.

Покрытие возможной неплатежеспособности участников проектов

ECGD может застраховать главного участника контракта или рядового, включенного в проекты, на сумму, превышающую 20 млн. фунтов стерлингов, от потерь по неизбежным издержкам или ущерба, связанного с неплатежеспособностью субподрядчика или другого члена консорциума.

Объединенное и раздельное покрытие

При этом способе, применимом к контрактам на сумму свыше 50 млн. фунтов стерлингов, ECGD возмещает генподрядчику потери, связанные с несостоятельностью субподрядчика, или неизбежные дополнительные издержки вследствие действий застрахованного субподрядчика, но не возмещенные им.

Страхование заграничных инвестиций

ECGD может обеспечить британских инвесторов страхованием на срок до 15 лет от риска экспроприации, военного ущерба и ограничений на перевод новых инвестиций за рубеж.

Альтернативные источники страхования экспортного кредита

Кроме возможностей, предоставляемых ECGD, существует целый ряд альтернативных источников страхования, обеспечивающих покрытие политического или коммерческого риска, связанного с заграничной торговлей.

"Lloyd's", Лондон

У компании "Lloyd's" нет разрешения обеспечивать покрытие финансовых сделок. По причинам, существующим уже более 60 лет, корпорация "Lloyd's" все еще включает страхование кредита в эту категорию. Поэтому "Lloyd's" не покрывает риск, связанный с неплатежеспособностью или длительной несостоятельностью, однако покрывает риск, связанный с политическими/правительственными решениями, влияющими на выполнение договора и ведущими к неплатежу. Они объединены в общую категорию политического риска.

Страхователи "Lloyd's" могут обеспечить экспортера специальной защитой от различных видов политического риска, препятствующих исполнению контракта как до, так PI после отгрузки товаров.

Такие риски, как эмбарго на экспорт/импорт, отсутствие перевода денег, война, несостоятельность покупателя (только государственного), могут быть покрыты. Возмещение обычно составляет 90%, но премиальные ставки, периоды ожидания удовлетворения претензий и точный характер полисов в очень большой степени зависят от индивидуального обсуждения и переговоров с целью удовлетворения частных нужд экспортера.

При страховании у "Lloyd's" также возможно получить ряд других видов обеспечения, частично связанных с возникновением и идентификацией риска политического характера, связанного с изменением схем торговли.

Бартерные и встречные соглашения

Обеспечение можно получить на рынке "Lloyd's" и для экспортных, и для импортных контрактов при встречных соглашениях. •

Там, где имеют место "чисто" бартерные сделки, возможно получить покрытие через "Lloyd's", которая обеспечивает, чтобы указание в контракте предполагаемой стоимости в твердой валюте, приложимое к каждому виду товаров, а также требования в контрактах для менее платежеспособной страны заплатить первой. Покрытие при чистом бартере обычно имеет место в случае потерь прибыли или увеличения издержек в связи с непоставкой или непринятием какой-либо стороной из-за политических перемен.

Страхование зарубежных инвестиций

Страхование почти аналогично выполняемому ECGD (кроме наземных военных рисков), но обеспечение может быть распространено на уже осуществленные инвестиции, и существует возможность увеличения возмещения до 100%. Обеспечение возможно лишь на срок до трех лет, но может ежегодно возобновляться.

Покрытие непредвиденных расходов

Широкий спектр покрытия может быть предоставлен для защиты экспортера против особых происшествий, связанных с иностранными

контрактами. Например, страхование похищений и выкупа, отмена выставок по политическим соображениям, вымогательство и т. д.

"American International Underwriters (AIU) "

Этот страховщик, являющийся собственностью США, предлагает экспортерам защиту от потерь, связанных с политическими изменениями, как на особой основе, так и на более общей, с покрытием всего оборота пли приемлемого распределения рынков.

Могут быть обеспечены многоисточниковые контракты и застрахованы риски, аналогичные рискам, покрываемым фирмой "Lloyd's". Возмещение обычно составляет 90%, а премиальные ставки, периоды ожидания удовлетворения претензий и т. д. также учитывают индивидуальные требования экспортера.

Страхование рисков бартерных и встречных соглашений, заграничных инвестиций и других вероятностных рисков предоставляется при помощи этих источников так же, как и на рынке "Lloyd's", хотя возможные покрытия иногда ограничиваются какими-либо условиями. Од?тко АШ играет существенную роль в сфере экспортного кредита, так как предлагает ежегодный совокупный прирост покрытия потерь как по коммерческим, так и по политическим рискам.

Обеспечение, предлагаемое АШ, - это реальная альтернатива возможностям, предоставляемым ECGD, и предназначено для крупных, осмотрительных экспортеров, желающих выбрать подходящее обеспечение. АШ предлагает обеспечение на следующей основе:

только неплатежеспособность,

неплатежеспособность и невыполнение обязательств

неплатежеспособность и аннулирование лицензии на экспорт или импорт,

страхование политического риска при экспортных сделках,

всестороннее страхование экспортного кредита.

Полисы компании предоставляются для обеспечения всего процесса, включая финансирование и движение средств, кредитный менеджмент и предоставление информации, а также взыскание долгов, регулярные контакты, необходимые обсуждения с застрахованным держателем полиса.

Возможно также покрытие на основе "превышения потерь", при котором привлекается собственный кредитный менеджмент держателя полиса и покрываются только исключительно высокие потери. Таким образом, защищается баланс, но не обеспечивается связь между держателем полиса и страховщиком.

Покрытие только неплатежеспособности применяется на тех территориях, где покупателям не разрешается надолго просрочивать платежи, иначе любой из кредиторов объявит его несостоятельным. Такими

областями являются Северная Америка, Скандинавия и Западная Европа. Обеспечение предоставляется компаниям с оборотом свыше 15 млн. фунтов стерлингов и максимальными потерями при невыполнении обязательств самым крупным заемщиком в 4,4 млн. фунтов стерлингов. Больше всего следует рассчитывать на эффективность собственной кредитной политики страхователя.

Возможно также всестороннее страхование кредитного экспорта, покрывающее целый набор экспортных рынков и учитывающее процедуры кредитного контроля, применяемые держателем полиса при разрешении высокого произвольного предела. В общем, необходимо, чтобы сумма страхуемых продаж компании составляла не менее 15 млн. фунтов стерлингов. Покрытие — составляет 90% в пределах полисного лимита в 15000000 фунтов стерлингов потерь, при максимуме в 400 000 фунтов стерлингов на каждого покупателя.

Особенностью обоих полисов является то, что при установлении кредитного лимита страховщиком для счетов на сумму выше произвольного лимита это покрытие не может быть аннулировано до истечения срока действия полиса.

"Black Sea & Baltic General Insurance Co. Ltd."

Эта компания обеспечивает защиту от риска неплатежей по контрактам с покупателями - членами Комэкон.

Покрытие предоставляется либо по преддоставочным, либо по по-следоставочным причинам убытка и обычно обеспечивается на основе предоставления гарантии центрального банка или аналогичного обеспечения страхуемого контракта.

Возмещение, как правило, устанавливается в размере 90%, и покрытие оформляется на индивидуальной основе каждого контракта, что отражается на премиальной ставке, основанной на результатах оценки риска, связанного с привлеченными рынками, и т. д.

"Trade Indemnity pic."

Это крупнейший в Великобритании страховщик внутренней задолженности.

По экспортным полисам этой компании обеспечение предоставляется по рискам неплатежей и просроченной задолженности при сделках с покупателями на территории стран - членов Организации экономиче-. ского сотрудничества и развития (ОЭСР).

Предоставляемое обеспечение, не обязательно ограниченное покрытием сделок с британскими товарами, может варьировать от покрытия всего оборота до различных покупателей. Автоматически исключаются правительственные и государственные контракты. Максимальный срок платежа составляет 180 дней, но значительные кредиты могут рассматриваться индивидуально.

Выплачиваемое возмещение колеблется в пределах 75—100%. Полисы выпускаются сроком на год, премия выплачивается поквартально или заранее за год. Претензии удовлетворяются в течение 30 дней с момента подтверждения задолженности (неплатежеспособности) и в течение полугода от срока платежа (просроченная задолженность).

"Trade Indemnity pic." проявила себя как очень гибкий страховщик экспорта. Покрытие может предоставляться для сделок на многих терри-торияхи на более долгосрочные выплаты. Аналогично AIU, компания принимает во внимание особые достоинства сделок, опыт и экспертные оценки держателя полиса при заключении экспортного контракта.

"PanFinancialInsurance Co. Ltd."

Предоставляемые возможности ограничены рамками ЕЭС и странами, не имеющими политического риска, так как возмещается только риск неплатежей.

Покрытие обеспечивается на основе расчетов при определенном уровне самообеспечения, устанавливаемом во время переговоров (например, покрытие при катастрофах). Есть намерение обеспечить 100%-ное возмещение совокупности потерь, выходящих за рамки самообеспечения, в течение 12-месячного срока действия полиса в зависимости от общего максимума.

Покрытие неплатежей по политическим мотивам может быть получено от "PanFinancial" отдельно. Компания не предлагает объединенного полиса страхования экспортного кредита, покрывающего неплатежеспособность и политический риск.

"Credit & Guarantee Insurance Co. Ltd."

Эта компания специализируется на обеспечении кредита по одному из специальных видов потерь.

Предоставляется покрытие британской или иностранной задолженности по рискам неплатежей с возмещением около 80%.

Премии рассчитываются индивидуально в зависимости от характера, сроков и риска.

"Insurance of Credit (Namur) "

Это бельгийская компания, имеющая филиалы или отделения в ряде европейских стран, включая Великобританию. Предоставляется покрытие риска коммерческой неплатежеспособности при сделках на ряде мировых рынков, преимущественно в Европе.

Обеспечение предоставляется по схемам, очень близким к

применяемым "Trade Indemnity", но обычно ограничивается "всем

оборотом".

Возмещение обычно предоставляется в пределах 75-85% в зависимости от рынка. Полисы, как правило, действительны в течение трех лет с фиксированной премиальной ставкой.

 

СОДЕРЖАНИЕ КНИГИ: «Кредитный менеджмент»

 

Смотрите также:

 

Банковское дело   Сберегательное дело   Банковское кредитование малого бизнеса в России    Банковский маркетинг   Банковский маркетинг (2)       Международные финансы   Финансы и кредит   Банковская энциклопедия   Словарь экономических терминов    ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ВАЛЮТНЫХ КРЕДИТОВ    Финансы и кредит.  Управление финансами   Денежно-кредитная сфера

 

Общая теория денег и кредита

 

Глава 1. Функции, структура и инструментарий рынка ссудных капиталов § 1. Структура современного рынка ссудных капиталов

§2. Сущность и эволюция рынка ссудных капиталов

§3. Функции рынка ссудных капиталов

§4. Национальные особенности развития рынка ссудных капиталов

§5. Формирование рынка капиталов в Российской Федерации

Глава 2. Современная кредитная система §1. Структура современной кредитной системы стран Запада

§2. Механизм функционирования кредитной системы

§3. Ценовая и неценовая конкуренция

§5. Кредитная система Российской Федерации

Глава 3. Рынок ценных бумаг § 1. Структура, функции, операционный механизм

§2. Организационная структура и эволюция фондовой биржи

§3. Операционный механизм фондовой биржи

§4. Национальные особенности фондовых бирж

Глава 4. Теории кредита, капитала и ценных бумаг § 1. Натуралистическая теория кредита

§2. Капиталотворческая теория кредита

Раздел 2. Денежная система

Глава 1. Эволюция, сущность, функция и роль денег

§2. Функции и роль денег в рыночной экономике

 Глава 2 Денежное обращение. § 1. Понятие денежного обращения

§2. Безналичные расчеты

§3. Безналичный денежный оборот в Российской Федерации

§4. Прогнозы баланса денежных доходов и расходов населения н кассовых оборотов банков в Российской Федерации

Глава 3. Законы денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег § 1. Характеристика законов денежного обращения

§2. Денежная масса и скорость обращения денег

Глава 4.  Денежные системы § 1. Типы денежных систем

§2. Современная денежная система промышленноразвитых стран

§3. Денежная система Российской Федерации

 Глава 5. Современная инфляция и ее национальные особенности §1. Сущность современной инфляции

§2. Виды современной инфляции и ее классификация по странам

§3. Формы и методы антиинфляционной политики

Глава 6. Теории денег и инфляции § 1. Металлистическая теория денег

§2. Номиналистическая теория денег

§3. Количественная теория денег

§4. Современный монетаризм

§5. Теории инфляции

Раздел 3. Банки и банковское дело

Глава 1 Центральные банки. § 1. Формы организации и функции центральных банков

§2. Пассивные операции центральных банков

§3. Активные операции  банков

§4. Денежно-кредитная политика центрального банка

Глава 2 Коммерческие банки. §1. Функции коммерческих банков их организационная и управленческая структура

§2. Пассивные операции коммерческих банков

§3. Активные операции коммерческих банков

§4. Организация банковского кредитования

§5. Финансовые услуги коммерческих банков

§6. Международные операции коммерческих банков

§7. Ликвидность коммерческого банка

Глава 3. Сберегательные банки. §1. Сберегательные банки промышленно развитых стран

§2. Организационная структура и капитал Сберегательного банка России

§3. Операции Сберегательного банка

§4. Хозяйственно-финансовая деятельность Сберегательного банка

§5. Виды вкладов и ценных бумаг Сберегательного банка

§6. Межбанковские расчеты с участием Сберегательного банка

Глава 4. Инвестиционные банки §1. Функции инвестиционных банков

§2. Пассивные и активные операции инвестиционных банков

§3. Создание и развитие инвестиционных банков на территории Российской Федерации

§4. Источники и организация финансирования инвестиций в Российской Федерации

 Глава 5. Ипотечные банки § 1. Формирование современной системы ипотечных банков

§2. Пассивные и активные операции ипотечных банков

 Раздел 4. Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты

 Глава 1. Роль специализированных небанковских институтов в накоплении и мобилизации капитала

§1. Страховые компании

§2. Пенсионные фонды

§3. Инвестиционные компании

§4. Ссудо-сберегательные ассоциации

§5.Финансовые компании

§6. Благотворительные фонды

§7. Кредитные союзы

Раздел 5. Валютная система и валютные отношения

Глава 1. Валютная система

§1. Мировая валютная система и ее эволюция

§2. Региональные валютные системы

§3. Балансы международных расчетов

Глава 2. Валютные отношения и валютная политика

Раздел 6. Международные кредитные отношения

Глава 1. Мировой рынок ссудных капиталов. §1. Понятие и эволюция мирового рынка ссудных капиталов

§2. Структура мирового рынка ссудных капиталов

 Глава 2. Международный кредит §1. Классификация международного кредита

§2. Кредитование внешней торговли

§3. Международный долгосрочный кредит

§4. Международные валютно-кредитные организации

Раздел 7. Основы банковского законодательства

Глава 1. Понятие «банковское право» и условия его возникновения

Глава 2. Правовое положение Центрального банка РФ

Глава 3. Правовое положение коммерческих банков и небанковских кредитных организаций 





Rambler's Top100