Получение прибыли

Прибыль

Раздел: Бизнес, финансы

До тех пор пока процентная ставка по банковским кредитам остается ниже, чем норма прибыли на вложенный капитал, прибыль растет, повышается и рентабельность, измеряемая отношением прибыли к собственным капиталам. В этом случае воздействие, оказываемое задолженностью, называют «эффектом рычага».

Это воздействие носит ограниченный характер: с одной стороны, инвестиционные проекты реализуются в порядке уменьшающейся нормы. прибыли (т.е. чем она ниже, тем меньше у проекта шансов быть реализованным); с другой — процентная ставка растет по мере увеличения доли заемных средств в пассивах компаний. Как только процентная ставка и норма прибыли сравняются, компания утрачивает заинтересованность в увеличении задолженности.

В 60-е годы крупные французские фирмы постепенно открыли для себя значение эффекта рычага. Эта стратегия явно противоположна той, которая до сих пор состоит на вооружении у мелких и средних предпринимателей, которые считают, что задолженности надо избегать, насколько это возможно.

Однако вместе со стратегией добровольной задолженности в целях использования эффекта рычага возникает малоприятная ситуация, когда компания по причине низкой прибыльности вынуждена прибегать к займам по высоким стайкам, чтобы обеспечить необходимое обновление оборудования. Опыт 70-х и начала 80-х годов показал, что в этом случае задолженность становится тяжким грузом, существенно сокращая прибыли предприятий.