Вся электронная библиотека >>>

 Цены и ценообразование >>

 

Учебное пособие

Цены и ценообразование


Раздел: Экономика



18.4. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

  

* Подробнее см.: «Ценообразование на финансовом рынке». Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998.

 

После 1992 г. в России получил широкое развитие рынок ценных бумаг.

Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разные формы существования капитала, то с экономической точки зрения ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. При этом у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги.

Как любая экономическая категория, ценная бумага имеет соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные. Рыночные характеристики включают: форму владения, выпуска, характер обращаемости и степень риска вложений в данную ценную бумагу, форму выплаты дохода и др.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство – это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т. д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т. д.

В соответствии со ст. 145 ГК РФ ценные бумаги подразделяются на предъявительские, ордерные и именные.

Предъявительская ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации.

Именная ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на ее бланке и(или) в ее реестре собственников.

Ордерная ценная бумага сочетает в себе черты и предъявительской, и именной бумаги, то есть в ней зафиксировано не только имя владельца, но владелец может передать право владения своим приказом (ордером) другому лицу.

С точки зрения участников рынка, предъявительская ценная бумага имеет существенные преимущества перед именной, поскольку процесс перехода прав на капитал совершается «мгновенно». Зато именная ценная бумага всегда позволяет выявить ее владельца, и все операции с ней становятся доступными для налогообложения со стороны государства.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

I – основные ценные бумаги;

II – производные ценные бумаги.

В основе основных ценных бумаг лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы и др.).

В свою очередь, основные ценные бумаги можно разбить на первичные (акции, облигации, векселя, закладные и др.) и вторичные (варранты, депозитарные расписки и др.) ценные бумаги.

 


 

Производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (зерна, мяса, нефти и т. п.); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы); на цены основных ценных бумаг (на индексы акций, на облигации) и т. п. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты и свободнообращающиеся опционы.

Ценные бумаги могут быть классифицированы по самым разнообразным признакам (табл. 18.2).

Таблица 18.2

Классификационный признак

 

Виды ценных бумаг

 

Форма выпуска

 

Эмиссионные

Неэмиссионные

 

Форма собственности

 

Государственные Негосударственные

 

Характер обращаемости

 

Рыночные или свободнообращающиеся Нерыночные

 

Уровень риска

 

Безрисковые и малорисковые Рисковые

 

Наличие дохода

 

Доходные

Бездоходные

 

Форма вложения средств

 

Долговые

 Владельческие долевые

 

Экономическая сущность (вид прав)

 

Акции

Облигации

 Векселя и др.

 

 

Важным классификационным признаком для ценных бумаг является уровень риска. По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом: чем выше доходность, тем выше риск, чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.

 

К содержанию книги:  Цены и ценообразование

 

Смотрите также:

 

Цены и ценообразование   Цены и ценообразование  "Финансовое право"   "Хозяйственное право"

 

 ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ Цена — это количество денег (или ...

Во-первых, это сами цены, их виды, структура, величина, динамика изменения. Во-вторых, ценообразование как способ установления новых цен и...
www.bibliotekar.ru/biznes-41/51.htm

 

 МАРКЕТИНГ. Установление цен на товары: задачи и политика ...

Фирмы подходят к проблемам ценообразования по-разному. В мелких цены часто устанавливаются высшим руководством. В крупных...
bibliotekar.ru/biznes-42/84.htm

 

 ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ И РЕАЛИЗАЦИЯ ПРОДУКЦИИ порядок изменения свободных ...

ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ И РЕАЛИЗАЦИЯ ПРОДУКЦИИ ... Свободные оптовые цены (тарифы) и свободные отпускные цены (сложившегося ...
www.bibliotekar.ru/biznes-25/5.htm

 

 МАРКЕТИНГ. Ценообразование. Методика расчета исходной цены

Фирмы решают проблему ценообразования, выбирая себе методику расчета цен, в которой учитывается как минимум одно из этих. ...
bibliotekar.ru/biznes-42/86.htm

 

 МЕЖДУНАРОДНАЯ ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА Международное стратегическое ...

Международное стратегическое ценообразование. Цены устанавливаются непосредственно головной компанией — это часть. ...
www.bibliotekar.ru/biznes-40/103.htm

 

 МАРКЕТИНГ. Ценообразование. Политика цен фирмы. Методика расчета ...

Краткое изложение основных положений законов, касающихся проблем ценообразования, дано во об установлении цен и ...
bibliotekar.ru/biznes-42/87.htm

 

 Цена. Ценообразование

В период застоя учеными, занимающимися проблемами цен, высказывались разумные мысли об улучшении ценообразования в стране. Но...
bibliotekar.ru/biznes-57/9.htm