Вся электронная библиотека >>>

 Ценные бумаги >>

 

Ценные бумаги

Базовый курс по рынку ценных бумаг


Раздел: Экономика



 

2.1 РАЗЛИЧИЕ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ ПО ВИДАМ ТОРГОВЛИ

 

  Рынок ценных бумаг, несмотря на его единство, можно условно разделить

на несколько сегментов, которые тоже называются рынками. Они  характери-

зуются специфическими условиями, участниками торговли, ценными бумагами,

обращающимися на них.

   Классификация рынка ценных бумаг по организации торговли

   Классификация рынка ценных бумаг  по  организации  торговли  включает

биржевой рынок, внебиржевой (розничный) рынок и электронный рынок.

   По видам бумаг, обращающихся, в частности, на российском рынке сегод-

ня выделяются:

   рынок государственных бумаг;

   рынок акций, в котором в свою очередь выделяются три основных сегмен-

та (иногда их называют эшелонами): "голубые фишки"  (наиболее  ликвидные

акции крупнейших российских компаний), акции "второго эшелона",  прибли-

жающиеся к ним, но еще не достигшие соответствующей ликвидности, и акции

предприятий, практически не появляющиеся на рынке;

   рынок ценных бумаг местного значения (в большинстве  -  муниципальных

облигаций или облигаций субъекта федерации);

   рынки векселей разных эмитентов;

   рынки производных ценных бумаг (в основном фьючерсов). Биржевой рынок

Наиболее развитым является биржевой рынок. Он  характеризуется  большими

оборотами, которые позволяют создать  высокоэффективную  инфраструктуру,

способную принять на себя большую часть рисков  и  существенно  ускорить

сделки и уменьшить удельные накладные расходы. Платой  за  это  является

строгая  стандартизация  сделки,  жесткие  ограничения  на  деятельность

участников рынка, повышенные обязательства в отношении поддержания  лик-

видности и надежности.

 

   Розничный (внебиржевой рынок)

 


 

   В случае, когда сделки небольшие, до сих  пор  оказывается  невыгодно

исполнять их через крупные специализированные торговые системы. Это свя-

зано с чисто экономическими параметрами. В таком случае покупатель  идет

непосредственно к дилеру и покупает бумаги прямо у него. В качестве при-

мера можно указать на многие наши банки, торгующие облигациями  сберега-

тельного займа для населения. Это особый сегмент рынка ценных бумаг, от-

личающийся от биржевого рынка по многим параметрам. Он  называется  роз-

ничным (внебиржевым) рынком  (ОТС  -  market  от  английского  Over  the

Counter - торговля из-за прилавка).

   Отметим, что  иногда  на  внебиржевом  рынке  совершаются,  наоборот,

весьма крупные сделки, например, купля-продажа  контрольного  пакета.  В

общем, это рынок индивидуальных, нестандартизованных сделок.

 

                                 Электронные рынки ценных бумаг

   Электронные рынки ценных бумаг возникли позже  бирж  -  с  появлением

современных средств связи и информатики. В настоящее  время  обороты  на

них сравнимы с биржевыми. В России существовало  несколько  такого  рода

систем, но сегодня реально работает только Российская торговая система.

 

                             Российская торговая система

 Торговлю в ней осуществляют профессиональные брокеры и дилеры, объединившиеся в ассоциации ПАУФОР (Профессиональная ассоциация участников фондового рынка России) и НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка России). В этих торговых системах происходят торги акциями "голубых фишек" (РТС) и акциями второго эшелона (РТС-2). Отличие от биржевой торговли заключается в основном в механизме исполнения сделок: установив в электронной системе котировки на интересующую его бумагу, трейдер-маркет-тейкер связывается непосредственно с маркет-мейкером, выставившим котировку, и заключает стандартизованную сделку.

 

                       Рынки производных ценных бумаг

   Отдельно стоит остановиться на роли  организатора  торгов  на  рынках

производных ценных бумаг. Поскольку фьючерс представляет собой  взаимное

обязательство купить (соответственно продать) базовую  ценную  бумагу  в

определенный момент и по оговоренной  заранее  цене,  роль  организатора

торгов заключается, в первую очередь, в том, чтобы обеспечить исполнение

этого обязательства. Это достигается  путем  внесения  обеими  сторонами

сделки специального залога - маржи. В случае, если одна из сторон не вы-

полняет своих обязательств, маржа используется  для  компенсации  убытка

другой стороне.

 

   ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

 

   1. Что обычно понимается под инфраструктурой рынка в целом?

   2. На какой стадии развития рынка отдельные этапы купли-продажи  цен-

ных бумаг становятся самостоятельным видом бизнеса?

   3. Как связаны между собой развитие инфраструктуры рынка и освобожде-

ние участника рынка от неоправданного риска?

 

К содержанию книги:  Базовый курс по рынку ценных бумаг

 

Смотрите также:

 

 Ценные бумаги. Акции, облигации

ЦЕННЫЕ БУМАГИ :. АКЦИИ, ОБЛИГИЦИИ, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЦЕННЫЕ БУМАГИ, МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. ...
bibliotekar.ru/finance-2/33.htm

 

 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Заимствование государством средств у населения и частных компаний осуществляется путем продажи им государственных ценных бумаг...
www.bibliotekar.ru/biznes-16/20.htm

 

 Ценные бумаги

Ценные бумаги Бизнес, инвестиции, право. Ценные бумаги. Заключение. История банковского дела в России неразрывно связана...
www.bibliotekar.ru/finance-2/32.htm

 

 Государственные ценные бумаги это долговые обязательства эмитента

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца...
www.bibliotekar.ru/finance-2/47.htm

 

 Основные виды ценных бумаг. Государственные и негосударственные ...

Фондовые ценные бумаги, как правило, отличаются массовым характером эмиссии. Они выпускаются в определенных (весьма значительных)...
www.bibliotekar.ru/bank-6/26.htm

 

 РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ. Рыночные ценные бумаги федерального ...

Ценные бумаги федерального правительства США делятся на две основные категории: рыночные и нерыночные. Как показано...
www.bibliotekar.ru/bank-8/5.htm

 

 Фондовый рынок. Ценные бумаги

Выпуск ценных бумаг на первичный рынок может быть и повторным. АО, начиная функционировать, может на первом этапе...
bibliotekar.ru/finance-2/35.htm

 

 ЦЕННЫЕ БУМАГИ КОРПОРАЦИЙ Акции корпораций Коммерческие бумаги

корпорации привлекают необходимые средства, продавая ценные бумаги так же, как это делают правительственные органы. Ценные бумаги...
www.bibliotekar.ru/bank-8/7.htm

 

 Облигации с нулевым купоном. Ценные бумаги обеспеченные ...

В этой главе мы рассказали об основных традиционных типах ценных бумаг: векселях федерального правительства, среднесрочных векселях...
www.bibliotekar.ru/bank-8/9.htm

 

 Депозитарные расписки. Закладные ценные бумаги. Страховые полисы

Кроме перечисленных видов ценных бумаг в мировой практике существуют еще, по крайней мере, два вида первичных ценных бумаг...
bibliotekar.ru/finance-3/71.htm

 

 Что такое ценная бумага. Какие бывают ценные бумаги. Рынок ценных ...

Ценные бумаги - необходимый атрибут рыночного хозяйства. Как объекты гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой...
bibliotekar.ru/finance-3/56.htm

 

 Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов

В пособии рассмотрены основы организации и функционирования рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов...
www.bibliotekar.ru/biznes-48/index.htm

 

 ИНВЕСТИРОВАНИЕ В ИНОСТРАННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Управление портфелем ...

Иностранные акции могут помочь инвесторам снизить риск их портфелей ценных бумаг в той степени, в какой доходность иностранных ...
www.bibliotekar.ru/biznes-18/20.htm

 

 Ценные бумаги. Тенденции развития рынка ценных бумаг

Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в странах с развитыми рыночными отношениями на нынешнем: ...
bibliotekar.ru/finance-2/43.htm

 

 ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Облигации корпораций Закладные и ...

Поэтому инвесторы, ориентированные на приобретение надежных ценных бумаг, предпочитают облигации акциям. Однако облигация...
bibliotekar.ru/biznes-16/13.htm

 

 эффективность долгосрочных инвестиций в акции. Долгосрочное ...

В России этот показатель имеет ограниченное применение, так как плохо развит рынок ценных бумаг, зачастую приобретение...
bibliotekar.ru/biznes-10/16.htm

 

 Государственные ценные бумаги ГЦБ

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) - это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги...
bibliotekar.ru/finance-3/63.htm

 

 Ценные бумаги. Этапы формирования рынка ценных бумаг

На настоящий момент в России можно выделить следующие основные сегменты рынка ценных бумаг: государственные ценные бумаги ...
bibliotekar.ru/finance-2/42.htm

 

 Рынок государственных ценных бумаг

Одним из таких инструментов являются государственные ценные бумаги. Рынок государственных ценных бумаг - это, с одной стороны,...
www.bibliotekar.ru/finance-2/45.htm

 

 Эмитенты. Брокеры. Участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их; ...
www.bibliotekar.ru/finance-3/73.htm