Вся электронная библиотека >>>

 Ценные бумаги >>

 

Ценные бумаги

Базовый курс по рынку ценных бумаг


Раздел: Экономика



 

1.0 СБЕРЕЖЕНИЯ, ИНВЕСТИЦИИ И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

 

В самом общем виде сбережения представляют собой доход за вычетом расходов на

потребительские товары. Инвестиции  равняются общему объему производства за вычетом

объема произведенных потребительских товаров. По сути, инвестиции и сбережения с разных

сторон характеризуют один и тот же процесс – увеличение физических активов общества.

 Конечно, решения о сбережениях и решения об инвестициях принимаются по разным

причинам. Люди делают сбережения, чтобы обеспечить будущее себе и своим детям и чтобы

повысить уровень жизни с течением времени. Предприниматели инвестируют деньги,

приобретая капитальные активы (здания, заводы, оборудование) в целях производства и в

расчете на получение прибыли в будущем. В значительной степени они финансируют

приобретение капитальных активов за счет кредитов от населения или банков, а не за счет

своих собственных сбережений. Перспективы получения прибыли и соответственно размер

частных инвестиций периодически колеблются. Сумма, которую отдельные лица и компании

могут отложить на будущее, зависит от размера их  дохода. У человека с маленьким доходом

 


 

есть очень маленькие возможности для того, чтобы делать сбережения, или таких

возможностей нет вообще. Чем больше доход, тем больше та его часть дохода, которую можно

откладывать на будущее. Сумма, которую предприниматели решают инвестировать, зависит в

основном от  ожидаемых расходов. Равенство между сбережениями и инвестициями

поддерживается необязательно за счет изменений в процентных ставках, как могло бы казаться,

а за счет изменений в размере национального дохода.

 Соответственно, сбережения могут рассматриваться как добавочный свободный доход,

остающийся после  оплаты всех обычных расходов. На самом деле, для этих сбережений и

существует финансовая система с тем,  чтобы повлиять на перераспределение имеющихся

финансовых ресурсов.

 Современное понимание природы финансовой системы не ограничивается сведением ее к

поверхностным формам аккумуляции, распределения и перераспределения финансовых

потоков. Финансовая система – это определенное институциональное устройство,

обеспечивающее трансформацию сбережений в  инвестиции и выбор направлений их

последующего использования в производительном секторе экономики.  Распределение

ресурсов осуществляют финансовые рынки и финансовые институты, выполняющие

различные посреднические услуги.

 Для современной рыночной экономики финансовый рынок является “нервным центром”

экономики.  Это чрезвычайно сложная структура с множеством участников - финансовых

посредников, оперирующих с  разнообразными финансовыми инструментами и выполняющих

широкий набор функций по обслуживанию и управлению экономическими процессами.

 Существует несколько способов классификации финансовых рынков:

?  по принципу возвратности (долговые обязательства и рынок собственности);

?  по характеру движения ценных бумаг (первичный и вторичный);

?  по форме организации (организованные и распределенные);

? по сроку предоставления денег (рынок денег и рынок капиталов).

 Уже из приведенных классификаций становится понятно, что рынок ценных бумаг является

важнейшей составной частью финансовых рынков.

Очевидно, что понятие “финансовые рынки” шире, чем понятие “рынки ценных бумаг”. Так,

например, к финансовым рынкам относятся и прямые банковские кредиты, и внутрифирменные

кредиты, и перераспределение финансовых ресурсов через государственные и частные

пенсионные системы, и аккумуляция ресурсов в страховом бизнесе.

Рынок ценных бумаг в свою очередь является важной составной частью как денежного

рынка, так и  рынка капиталов, которые в совокупности составляют финансовый рынок.

 

Цель функционирования рынка ценных бумаг - как и всех финансовых рынков - состоит  в

том, чтобы  обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем

установления необходимых  контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто

хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг

обеспечивал наличие механизма, способствующего  эффективной передаче инвестиций

(оформленных в виде тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем  такая передача

должна иметь юридическую силу.

Рынок ценных бумаг будет выполнять стоящие перед ним задачи постоянного поддержания

экономического  роста только в том случае, если существует полная свобода передвижения

таких инвестиции. Такая свобода называется ликвидностью. Ликвидность может существовать

только при условии наличия такого числа покупателей и продавцов, которое будет

достаточным для того, чтобы удовлетворять требованиям спроса и предложения, также

необходимы торговые системы, которые позволяли бы покупателям и продавцам находить

друг друга относительно легко.

 Все это должно основываться на информационных потоках приемлемого качества, из которых

можно будет узнать о наличии инвестиционных продуктов и о заинтересованных заемщиках и

кредиторах. Таким  образом, одна из основных ролей рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы

обеспечивать точность, правильность и содержательность предоставляемой информации.

В принципе все это нацелено на то, чтобы поддерживать уверенность и доверие между

заемщиками, кредиторами, инвесторами и общественностью.

Следовательно, эта роль будет выполняться только тогда, когда обеспечивается раскрытие

необходимой информации:

? эмитенты будут раскрывать всю важную информацию о себе и своих предприятиях,

включая   предоставление необходимой финансовой отчетности;

?  инвесторы будут  предоставлять информацию о своих сделках, элементах контроля и своей

способности  выполнять финансовые обязательства;

?  посредники будут предоставлять данные о своей квалификации и финансовых

обязательствах,  потенциальных конфликтах интересов и сделках от имени своих клиентов;

? организаторы торговой системы и регулирующие органы будут обеспечивать соблюдение

стандартов  дисциплины и надежности, справедливое отношение к участникам и контроль

за качеством обеспечения   расчетов.

Последняя ключевая функция рынка ценных бумаг состоит в поставке ценных бумаг для

обеспечения процесса продажи и оплаты и, конечно, гарантии юридической правильности

операций. Хотя эта область является, вероятно, наименее привлекательной для участников

рынка ценных бумаг, все-таки совершенно обоснованно она может считаться и одной из самых

важных. И совершенно определенно, это та область, которой уделяется больше всего внимания

со стороны регулирующих органов. Следовательно, рынку ценных бумаг требуются системы и

процедуры, которые могли бы гарантировать надежность этой последней стадии.

Важнейшую роль в перемещении средств в рамках финансовой системы играют финансовые

посредники (институты), которые на финансовом рынке взаимодействуют с хозяйственными

субъектами, населением и между собой. По сути, их  роль  сводится к аккумулированию

небольших, часто краткосрочных сбережений многих мелких  владельцев (инвесторов) и

последующему долгосрочному инвестированию аккумулированных средств.

 В мире известны три наиболее общих типа финансовых посредников:

? депозитного типа (коммерческие банки, сберегательно-кредитные  ассоциации, взаимные

сберегательные банки, кредитные союзы);

? контрактно-сберегательного типа (компании по страхованию жизни  и  имущества,

пенсионные фонды);

? инвестиционного типа (взаимные фонды (или паевые, или открытые инвестиционные),

траст-фонды,   инвестиционные компании закрытого типа (или закрытые инвестиционные

фонды).

 

                          ВОПРОСЫ   ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

1.   Какова взаимосвязь между инвестициями и сбережениями?

2.   Что представляет собой финансовая система?

3.   Какие существуют классификации финансовых рынков?

?.   Как соотносятся между собой понятия “финансовый рынок” и “рынок ценных бумаг”?

5.   Опишите основные цели функционирования рынка ценных бумаг.

6.   Укажите ключевые характеристики рынка ценных бумаг.

 

К содержанию книги:  Базовый курс по рынку ценных бумаг

 

Смотрите также:

 

 Ценные бумаги. Акции, облигации

ЦЕННЫЕ БУМАГИ :. АКЦИИ, ОБЛИГИЦИИ, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЦЕННЫЕ БУМАГИ, МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. ...
bibliotekar.ru/finance-2/33.htm

 

 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Заимствование государством средств у населения и частных компаний осуществляется путем продажи им государственных ценных бумаг...
www.bibliotekar.ru/biznes-16/20.htm

 

 Ценные бумаги

Ценные бумаги Бизнес, инвестиции, право. Ценные бумаги. Заключение. История банковского дела в России неразрывно связана...
www.bibliotekar.ru/finance-2/32.htm

 

 Государственные ценные бумаги это долговые обязательства эмитента

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца...
www.bibliotekar.ru/finance-2/47.htm

 

 Основные виды ценных бумаг. Государственные и негосударственные ...

Фондовые ценные бумаги, как правило, отличаются массовым характером эмиссии. Они выпускаются в определенных (весьма значительных)...
www.bibliotekar.ru/bank-6/26.htm

 

 РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ. Рыночные ценные бумаги федерального ...

Ценные бумаги федерального правительства США делятся на две основные категории: рыночные и нерыночные. Как показано...
www.bibliotekar.ru/bank-8/5.htm

 

 Фондовый рынок. Ценные бумаги

Выпуск ценных бумаг на первичный рынок может быть и повторным. АО, начиная функционировать, может на первом этапе...
bibliotekar.ru/finance-2/35.htm

 

 ЦЕННЫЕ БУМАГИ КОРПОРАЦИЙ Акции корпораций Коммерческие бумаги

корпорации привлекают необходимые средства, продавая ценные бумаги так же, как это делают правительственные органы. Ценные бумаги...
www.bibliotekar.ru/bank-8/7.htm

 

 Облигации с нулевым купоном. Ценные бумаги обеспеченные ...

В этой главе мы рассказали об основных традиционных типах ценных бумаг: векселях федерального правительства, среднесрочных векселях...
www.bibliotekar.ru/bank-8/9.htm

 

 Депозитарные расписки. Закладные ценные бумаги. Страховые полисы

Кроме перечисленных видов ценных бумаг в мировой практике существуют еще, по крайней мере, два вида первичных ценных бумаг...
bibliotekar.ru/finance-3/71.htm

 

 Что такое ценная бумага. Какие бывают ценные бумаги. Рынок ценных ...

Ценные бумаги - необходимый атрибут рыночного хозяйства. Как объекты гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой...
bibliotekar.ru/finance-3/56.htm

 

 Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов

В пособии рассмотрены основы организации и функционирования рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов...
www.bibliotekar.ru/biznes-48/index.htm

 

 ИНВЕСТИРОВАНИЕ В ИНОСТРАННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Управление портфелем ...

Иностранные акции могут помочь инвесторам снизить риск их портфелей ценных бумаг в той степени, в какой доходность иностранных ...
www.bibliotekar.ru/biznes-18/20.htm

 

 Ценные бумаги. Тенденции развития рынка ценных бумаг

Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в странах с развитыми рыночными отношениями на нынешнем: ...
bibliotekar.ru/finance-2/43.htm

 

 ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Облигации корпораций Закладные и ...

Поэтому инвесторы, ориентированные на приобретение надежных ценных бумаг, предпочитают облигации акциям. Однако облигация...
bibliotekar.ru/biznes-16/13.htm

 

 эффективность долгосрочных инвестиций в акции. Долгосрочное ...

В России этот показатель имеет ограниченное применение, так как плохо развит рынок ценных бумаг, зачастую приобретение...
bibliotekar.ru/biznes-10/16.htm

 

 Государственные ценные бумаги ГЦБ

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) - это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги...
bibliotekar.ru/finance-3/63.htm

 

 Ценные бумаги. Этапы формирования рынка ценных бумаг

На настоящий момент в России можно выделить следующие основные сегменты рынка ценных бумаг: государственные ценные бумаги ...
bibliotekar.ru/finance-2/42.htm

 

 Рынок государственных ценных бумаг

Одним из таких инструментов являются государственные ценные бумаги. Рынок государственных ценных бумаг - это, с одной стороны,...
www.bibliotekar.ru/finance-2/45.htm

 

 Эмитенты. Брокеры. Участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их; ...
www.bibliotekar.ru/finance-3/73.htm