Вся электронная библиотека >>>

 Ценные бумаги >>

 

Ценные бумаги

Базовый курс по рынку ценных бумаг


Раздел: Экономика



 

15.0 ПОНЯТИЕ И ОСОБЕННОСТИ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

 

             Общие сведения о коллективном инвестировании были  даны  в  главе  6.

Здесь рассматривается российская специфика этого типа инвестирования.

   В соответствии с  Комплексной  программой  мер  по  обеспечению  прав

вкладчиков и акционеров, утвержденной Указом Президента РФ "Об утвержде-

нии Комплексной программы мер по обеспечению прав вкладчиков и  акционе-

ров" ј 408 от 21 марта 1996 г., к коллективным инвесторам относятся:

   паевые инвестиционные фонды (открытые и интервальные, а также  закры-

тые срочные);

   кредитные союзы;

   акционерные инвестиционные фонды;

   негосударственные пенсионные фонды.

   К началу 1997 г. в России существовало около 350 работающих специали-

зированных инвестиционных фондов приватизации, функционировало около  40

инвестиционных фондов, созданных вне приватизационных программ. Быстрыми

темпами развивалась индустрия негосударственных пенсионных фондов (около

800) и страховых компаний (около 2700 компаний), возникло около 130 кре-

дитных союзов.

 

   В экономическом плане понятие "коллективное инвестирование"  означает

такую схему организации инвестиционного бизнеса, при  которой  средства,

осознанно и целенаправленно вложенные мелким инвестором  в  определенное

предприятие (фонд), аккумулируются в единый пул под управлением  профес-

сионального управляющего с целью их прибыльного последующего вложения.

 


 

   Форма коллективного инвестирования характеризуется одновременно  сле-

дующими признаками:

   - привлечение средств путем размещения ценных  бумаг  или  заключения

договоров;

   - осуществление в качестве основной деятельности инвестирования прив-

леченных средств в ценные бумаги и иное имущество;

   - получение основной доли доходов в форме дивидендов, процентов и до-

ходов от сделок, совершаемых с этим имуществом;

   - распределение доходов, полученных от инвестирования, между участни-

ками коллективного инвестирования путем выплаты им дивидендов, процентов

или иных выплат.

 

   С точки зрения операционной деятельности коллективные инвесторы имеют

ряд характерных отличительных черт:

   - лица, предоставляющие свои денежные средства финансовому посреднику

(управляющему), сами несут риски, связанные с инвестированием;

   - управляющий объединяет средства многих лиц (как физических,  так  и

юридических), обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и  ус-

редняя тем самым указанные риски для участников коллективной  инвестици-

онной схемы;

 -  в отличие от ряда традиционных форм инвестирования (банки, страховые компании, индивидуальные

    пенсионные счета и др.) схемы коллективного инвестирования не предполагают обещания заранее

               оговоренных фиксированных выплат;   

 -  инвестор, участвующий в коллективных инвестиционных схемах, осведомлен о направлениях

    инвестирования собранных средств и имеет в связи с этим возможность выбрать ту схему (форму)  

    инвестирования, которая в наибольшей степени соответствует его инвестиционным предпочтениям.

 

   В России в настоящее время актуальность системы коллективного  инвес-

тирования вызвана, с одной стороны, заинтересованностью населения в  на-

дежном и прибыльном способе помещения своих доходов, с другой стороны  -

растущими  потребностями  российских  предприятий  во  внешних   негосу-

дарственных источниках финансирования.

   Именно коллективные инвесторы призваны  стать  ключевыми  финансовыми

посредниками: с одной стороны - выполнять  задачи  консолидации  средств

мелких инвесторов, обеспечения профессионального управления  инвестиция-

ми, диверсификации риска, а с другой стороны - обеспечивать финансирова-

ние предприятий, позволяя широким массам инвесторов владеть ценными  бу-

магами не напрямую, а опосредованно.

 

   Интерес населения к формам коллективного инвестирования и, в частнос-

ти, к тем, которые намереваются вкладывать средства в корпоративные цен-

ные бумаги, будет расти в зависимости от следующих факторов:

 

   - тенденция к макроэкономической стабилизации и низким темпам  инфля-

ционных процессов;

   - проведение Центральным банком политики "плавного  и  предсказуемого

обменного курса рубля";

   - общее снижение банковских процентных ставок;

   - все еще высокая, но претерпевающая общее снижение доходность  госу-

дарственных ценных бумаг;

   - несовершенство механизмов прямого инвестирования, влекущее непомер-

но высокие затраты на его осуществление.

 

   ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

   1. Дайте юридическое и экономическое определения коллективного инвес-

тирования.

   2. В чем состоят операционные особенности коллективного  инвестирова-

ния?

   3. Какие факторы являются определяющими для перспектив развития  кол-

лективного инвестирования в России?

 

К содержанию книги:  Базовый курс по рынку ценных бумаг

 

Смотрите также:

 

 Ценные бумаги. Акции, облигации

ЦЕННЫЕ БУМАГИ :. АКЦИИ, ОБЛИГИЦИИ, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЦЕННЫЕ БУМАГИ, МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. ...
bibliotekar.ru/finance-2/33.htm

 

 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Заимствование государством средств у населения и частных компаний осуществляется путем продажи им государственных ценных бумаг...
www.bibliotekar.ru/biznes-16/20.htm

 

 Ценные бумаги

Ценные бумаги Бизнес, инвестиции, право. Ценные бумаги. Заключение. История банковского дела в России неразрывно связана...
www.bibliotekar.ru/finance-2/32.htm

 

 Государственные ценные бумаги это долговые обязательства эмитента

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца...
www.bibliotekar.ru/finance-2/47.htm

 

 Основные виды ценных бумаг. Государственные и негосударственные ...

Фондовые ценные бумаги, как правило, отличаются массовым характером эмиссии. Они выпускаются в определенных (весьма значительных)...
www.bibliotekar.ru/bank-6/26.htm

 

 РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ. Рыночные ценные бумаги федерального ...

Ценные бумаги федерального правительства США делятся на две основные категории: рыночные и нерыночные. Как показано...
www.bibliotekar.ru/bank-8/5.htm

 

 Фондовый рынок. Ценные бумаги

Выпуск ценных бумаг на первичный рынок может быть и повторным. АО, начиная функционировать, может на первом этапе...
bibliotekar.ru/finance-2/35.htm

 

 ЦЕННЫЕ БУМАГИ КОРПОРАЦИЙ Акции корпораций Коммерческие бумаги

корпорации привлекают необходимые средства, продавая ценные бумаги так же, как это делают правительственные органы. Ценные бумаги...
www.bibliotekar.ru/bank-8/7.htm

 

 Облигации с нулевым купоном. Ценные бумаги обеспеченные ...

В этой главе мы рассказали об основных традиционных типах ценных бумаг: векселях федерального правительства, среднесрочных векселях...
www.bibliotekar.ru/bank-8/9.htm

 

 Депозитарные расписки. Закладные ценные бумаги. Страховые полисы

Кроме перечисленных видов ценных бумаг в мировой практике существуют еще, по крайней мере, два вида первичных ценных бумаг...
bibliotekar.ru/finance-3/71.htm

 

 Что такое ценная бумага. Какие бывают ценные бумаги. Рынок ценных ...

Ценные бумаги - необходимый атрибут рыночного хозяйства. Как объекты гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой...
bibliotekar.ru/finance-3/56.htm

 

 Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов

В пособии рассмотрены основы организации и функционирования рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов...
www.bibliotekar.ru/biznes-48/index.htm

 

 ИНВЕСТИРОВАНИЕ В ИНОСТРАННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Управление портфелем ...

Иностранные акции могут помочь инвесторам снизить риск их портфелей ценных бумаг в той степени, в какой доходность иностранных ...
www.bibliotekar.ru/biznes-18/20.htm

 

 Ценные бумаги. Тенденции развития рынка ценных бумаг

Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в странах с развитыми рыночными отношениями на нынешнем: ...
bibliotekar.ru/finance-2/43.htm

 

 ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Облигации корпораций Закладные и ...

Поэтому инвесторы, ориентированные на приобретение надежных ценных бумаг, предпочитают облигации акциям. Однако облигация...
bibliotekar.ru/biznes-16/13.htm

 

 эффективность долгосрочных инвестиций в акции. Долгосрочное ...

В России этот показатель имеет ограниченное применение, так как плохо развит рынок ценных бумаг, зачастую приобретение...
bibliotekar.ru/biznes-10/16.htm

 

 Государственные ценные бумаги ГЦБ

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) - это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги...
bibliotekar.ru/finance-3/63.htm

 

 Ценные бумаги. Этапы формирования рынка ценных бумаг

На настоящий момент в России можно выделить следующие основные сегменты рынка ценных бумаг: государственные ценные бумаги ...
bibliotekar.ru/finance-2/42.htm

 

 Рынок государственных ценных бумаг

Одним из таких инструментов являются государственные ценные бумаги. Рынок государственных ценных бумаг - это, с одной стороны,...
www.bibliotekar.ru/finance-2/45.htm

 

 Эмитенты. Брокеры. Участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их; ...
www.bibliotekar.ru/finance-3/73.htm