Вся электронная библиотека >>>

 Ценные бумаги >>

 

Ценные бумаги

Базовый курс по рынку ценных бумаг


Раздел: Экономика



 

18.5 ВНУТРЕННЯЯ СТАВКА ДОХОДНОСТИ 

  ВНУТРЕННЯЯ СТАВКА ДОХОДНОСТИ

   Иногда требуется решить обратную задачу: при какой процентной  ставке

по данному вложению текущая стоимость вложения будет равна  ее  рыночной

стоимости? Для ответа на этот вопрос нужно решить уравнение (8)  относи-

тельно r. Такое значение r называется  внутренней  (ибо  не  зависит  от

внешних условий) ставкой доходности. Считается, что инвестиция  тем  вы-

годнее, чем выше ее внутренняя ставка доходности.

 

   Пример 8

   Облигация сроком 1 год погашается по номиналу, выплачивается  ежегод-

ный купонный доход 8% номинала. Рыночная цена облигации - 98,18  номина-

ла. Найти внутреннюю ставку доходности по данному вложению.

   Пусть номинал - 100, тогда

 

 

 = 100 х 0,08 = 8,

 = 100,

 


 

   PV= 98,18,

 

   a r предстоит найти. Подставляя полученные значения в формулу,  полу-

чаем:

 

 

 

 

 

   Отсюда:

 

   1 + r = 108/98,18 = 1,1

   и, наконец, внутренняя ставка доходности равна: г = 0,1 = 10%.

 

   Пример 9

   Найти внутреннюю ставку доходности для вложения 9 500  руб.  на  бан-

ковский вклад сроком на 3 года с выплатой 10% годовых без реинвестирова-

ния процентного дохода.

 

        

 

 

 

 

   Где

   PV = FV = 9 500,

   C1 = C2 = Сз = 950.

   Получаем уравнение:

 

 

 

 

 

 

   Решая его относительно r , получим

   r= 0,1 или 10%

 

   Если мы найдем внутреннюю ставку доходности для облигации по условиям

Примера 7, то, решив уравнение

 

 

 

 

 

 

   относительно r (r= 0,10011), мы можем убедиться, что внутренняя норма

прибыли для вложений в облигацию чуть выше, значит,  они  выгоднее,  что

соответствует выводам, сделанным ранее.

 

 

 

   ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

   1. Что такое внутренняя ставка доходности?

   2.Если внутренняя ставка доходности облигации составляет 12%, а  про-

цент по банковскому вкладу 10%, какая из двух указанных  инвестиций,  на

ваш взгляд, выгоднее?

 

К содержанию книги:  Базовый курс по рынку ценных бумаг

 

Смотрите также:

 

 Ценные бумаги. Акции, облигации

ЦЕННЫЕ БУМАГИ :. АКЦИИ, ОБЛИГИЦИИ, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЦЕННЫЕ БУМАГИ, МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. ...
bibliotekar.ru/finance-2/33.htm

 

 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Заимствование государством средств у населения и частных компаний осуществляется путем продажи им государственных ценных бумаг...
www.bibliotekar.ru/biznes-16/20.htm

 

 Ценные бумаги

Ценные бумаги Бизнес, инвестиции, право. Ценные бумаги. Заключение. История банковского дела в России неразрывно связана...
www.bibliotekar.ru/finance-2/32.htm

 

 Государственные ценные бумаги это долговые обязательства эмитента

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца...
www.bibliotekar.ru/finance-2/47.htm

 

 Основные виды ценных бумаг. Государственные и негосударственные ...

Фондовые ценные бумаги, как правило, отличаются массовым характером эмиссии. Они выпускаются в определенных (весьма значительных)...
www.bibliotekar.ru/bank-6/26.htm

 

 РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ. Рыночные ценные бумаги федерального ...

Ценные бумаги федерального правительства США делятся на две основные категории: рыночные и нерыночные. Как показано...
www.bibliotekar.ru/bank-8/5.htm

 

 Фондовый рынок. Ценные бумаги

Выпуск ценных бумаг на первичный рынок может быть и повторным. АО, начиная функционировать, может на первом этапе...
bibliotekar.ru/finance-2/35.htm

 

 ЦЕННЫЕ БУМАГИ КОРПОРАЦИЙ Акции корпораций Коммерческие бумаги

корпорации привлекают необходимые средства, продавая ценные бумаги так же, как это делают правительственные органы. Ценные бумаги...
www.bibliotekar.ru/bank-8/7.htm

 

 Облигации с нулевым купоном. Ценные бумаги обеспеченные ...

В этой главе мы рассказали об основных традиционных типах ценных бумаг: векселях федерального правительства, среднесрочных векселях...
www.bibliotekar.ru/bank-8/9.htm

 

 Депозитарные расписки. Закладные ценные бумаги. Страховые полисы

Кроме перечисленных видов ценных бумаг в мировой практике существуют еще, по крайней мере, два вида первичных ценных бумаг...
bibliotekar.ru/finance-3/71.htm

 

 Что такое ценная бумага. Какие бывают ценные бумаги. Рынок ценных ...

Ценные бумаги - необходимый атрибут рыночного хозяйства. Как объекты гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой...
bibliotekar.ru/finance-3/56.htm

 

 Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов

В пособии рассмотрены основы организации и функционирования рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов...
www.bibliotekar.ru/biznes-48/index.htm

 

 ИНВЕСТИРОВАНИЕ В ИНОСТРАННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Управление портфелем ...

Иностранные акции могут помочь инвесторам снизить риск их портфелей ценных бумаг в той степени, в какой доходность иностранных ...
www.bibliotekar.ru/biznes-18/20.htm

 

 Ценные бумаги. Тенденции развития рынка ценных бумаг

Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в странах с развитыми рыночными отношениями на нынешнем: ...
bibliotekar.ru/finance-2/43.htm

 

 ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Облигации корпораций Закладные и ...

Поэтому инвесторы, ориентированные на приобретение надежных ценных бумаг, предпочитают облигации акциям. Однако облигация...
bibliotekar.ru/biznes-16/13.htm

 

 эффективность долгосрочных инвестиций в акции. Долгосрочное ...

В России этот показатель имеет ограниченное применение, так как плохо развит рынок ценных бумаг, зачастую приобретение...
bibliotekar.ru/biznes-10/16.htm

 

 Государственные ценные бумаги ГЦБ

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) - это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги...
bibliotekar.ru/finance-3/63.htm

 

 Ценные бумаги. Этапы формирования рынка ценных бумаг

На настоящий момент в России можно выделить следующие основные сегменты рынка ценных бумаг: государственные ценные бумаги ...
bibliotekar.ru/finance-2/42.htm

 

 Рынок государственных ценных бумаг

Одним из таких инструментов являются государственные ценные бумаги. Рынок государственных ценных бумаг - это, с одной стороны,...
www.bibliotekar.ru/finance-2/45.htm

 

 Эмитенты. Брокеры. Участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их; ...
www.bibliotekar.ru/finance-3/73.htm