Ценные бумаги

Базовый курс по рынку ценных бумаг

Раздел: Экономика

 Аннуитет (иначе - рента) - регулярные, ежегодно поступающие платежи.

   ДИСКОНТИРОВАНИЕ АННУИТЕТА

   Дисконтирование аннуитета используется для оценки сегодняшней текущей

стоимости инвестиции, доход на которую будет одинаковым в течение долго-

го времени и должен выплачиваться  с  определенной  (годовой)  периодич-

ностью.

   Пример 10 Год

   Доход

   1

   30 000 руб.

   2

   30 000 руб.

   3

   30 000 руб.

            В этом случае у нас имеется аннуитет 30 000 руб. в год в течение трех лет.

   Применяя к таким выплатам  обычную  технику  дисконтирования  потоков

платежей при процентной ставке, равной  10%,  получаем  (предполагается,

что выплаты происходят в конце каждого года):

     Год

   Платежи

   Коэффициент дисконтирования

   Настоящая стоимость 1

   30 000 руб. l/(1+0,1) = 0,9091

                    27 273 руб.

     2

   30 000 руб. l/( l+0,l)2 = 0,8264

                    24 792 руб.

     3

   30 000 руб. 1/(1+0,1)3 = 0,7513

                    22 539 руб.

   Текущая стоимость 74 604 руб.

   Текущая стоимость потока платежей 74 604 руб.

   Из вычислений видно, что мы каждый раз умножали коэффициент дисконти-

рования на одну и ту же величину -

   30 000.

   Получим:

   где величина 2,4868 является коэффициентом дисконтирования  аннуитета

Ar.

   Для экономии времени коэффициент дисконтирования аннуитета  AR  может

быть вычислен по формуле суммы членов геометрической прогрессии со  зна-

менателем геометрической прогрессии 1/(1 + г):

   где:

   r - процентная ставка за период (см. условия примера),

   n- число периодов.

   Используя эту формулу, можно рассчитать 3-летний коэффициент  дискон-

тирования аннуитета при процентной ставке 10%:

   ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

   1. Что такое рента (аннуитет)?

   2. Для чего используется дисконтирование аннуитета?

   3. Каким образом при вычислении коэффициента дисконтирования аннуите-

та можно использовать формулу суммы геометрической прогрессии?