ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС И ДОЛГОСРОЧНЫЙ ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ

Долговые инструменты – кредиты, контракты, ипотечные облигации

Срочный кредит — это долговой контракт, по которому заемщик обязуется регулярно выплачивать кредиторам по установленным датам взносы, погашающие долг, и проценты. Если оговоренный кредитным соглашением график выплаты процентов и погашения основной суммы долга не соблюдается, то предприятие-заемщик попадает в категорию неплатежеспособных. В этом случае может быть возбуждена процедура банкротства.

Срочные контракты обладают тремя главными преимуществами перед открытой продажей долговых инструментов: скорость, гибкость и невысокие эмиссионные издержки. Кроме того, имея дело с кредитным контрактом, заемщик обычно получает возможность договориться со своим ссудодателем о пересмотре условий кредитного договора. Срочные кредиты представляют собой частное размещение долга в отличие от публичного размещения облигаций по открытой подписке.

Средства, размещаемые в частных займах, часто называют кредитом с историей, потому что каждый должник имеет «историю», показывающую его действительную потребность в средствах. Благодаря непосредственной связи между кредиторами и занимающими у них деньги предприятиями срочные долговые контракты способствуют преодолению агентского конфликта между владельцами обязательств и акционерами. Условия срочного контракта можно «подгонять» к особенностям работы конкретного предприятия.

Облигация представляет собой долгосрочный долговой контракт, в соответствии с которым заемщик обязуется в установленные сроки выплачивать владельцу облигации долг и проценты. Выпуск облигаций сопровождается рекламной кампанией, для продажи они предлагаются широкой публике, разными инвесторами. Облигации обычно выпускаются со сроком погашения в интервале от 7 до 40 лет. Они обычно имеют постоянную доходность.

Ипотечные облигации — это долговые обязательства, по которым предприятие отдает под залог для обеспечения долга право собственности на некоторое недвижимое имущество, например, строящийся завод и земельный участок, на котором ведется строительство.

Не обеспеченные залогом облигации не подкреплены никаким залогом и дают владельцу права на обеспечение долгового обязательства недвижимой собственностью эмитента.

Владельцы необеспеченных облигаций относятся к обычным кредиторам, права которых защищены только собственностью должника, не находящейся нигде в залоге. Обычно такие облигации может разместить предприятие с исключительно сильной кредитной позицией.

Другие типы облигаций весьма многочисленны, но используются в практике формирования заемных средств гораздо реже, чем указанные выше.